Цены на нефть имеют потенциал роста

Информационная группа Finam.ru (входит в состав инвестиционного холдинга "ФИНАМ") провела конференцию "Рынок нефти на фоне кризиса: где она - "справедливая цена"?". Ее участники ожидают, что до конца года нефть может несколько подорожать, считая наиболее вероятной цену на уровне $60-70 за баррель. Основной риск этого рынка связан со спекулятивными операциями.

По мнению аналитика ИК "Файненшл Бридж" Дмитрий Александрова, сейчас психологический настрой участников нефтяного рынка можно назвать положительным: "Долгосрочные форварды на нефть дают рост от текущих уровней порядка 25-70%. Т.е. в принципе восстановление цен должно быть. Просто сейчас риски и неопределенность относительно восстановления в США очень высоки. Кроме того, в банковском секторе решены ещё не все проблемы, а банки - крупнейшие игроки фьючерсного рынка нефти, на который мы все и смотрим".

Похожая позиция и у заведующей отделом углеводородного сырья ИАЦ "КОРТЕС" Аллы Афанасьевой: "Страны - производители нефти совместными усилиями с ОПЕК будут стремиться к дальнейшему росту цен на нефть, и уровень 80-90 долл./баррель, скорее всего, является оптимальным для продолжения развития отрасли в РФ в этом году". Правда, сейчас влияние ОПЕК на рынок нельзя назвать определяющим. "ОПЕК действительно теряет контроль над мировыми ценами. Единственный способ для этого картеля восстановить мнение о себе как о серьезной силе - это пойти на масштабное сокращение добычи (5-10 млн. баррелей в сутки). Но в мире крепнет ощущение, что ОПЕК на такие шаги уже не способна", - заявил ведущий эксперт Фонда национальной энергетической безопасности Станислав Митрахович.

Впрочем, пока наиболее реалистичный прогноз по ценам на конец года составляет $60 за баррель марки Brent, уверен стратег ИК "ФИНАМ" Владимир Сергиевский. Он отмечает, что ценовая динамика последних недель была оторвана от фундаментальных факторов: "Текущий рост цен обусловлен, прежде всего, увеличением инвестиционного спроса, а не восстановление реального потребления". Аналитики также обращают внимание, что рост нефтяных цен в значительной степени связан с ослаблением доллара. "Плюс вторая причина - позитивная статистика по макроэкономическим индикаторам в США и Европе. Это вселяет в трейдеров надежду на восстановление спроса и толкает цену вверх", - добавляет г-н Александров. Его прогноз на конец года - $65-70 за баррель.

Негативную роль для рынка нефти могут сыграть спекулятивные факторы. "На нефть, как правило, влияет целая группа факторов, и нельзя выделять какой-то один. В большей степени недавний рост цен на нефть был обусловлен факторами финансового характера, в то время как фундаментальные факторы непосредственно на рынке нефти оставались практически неизменными или даже немного ухудшились. А спекулянты продолжали сокращать чистые длинные позиции на рынке нефти в течение роста цен на нефть, что является негативным опережающим сигналом для нефти и говорит о неустойчивости текущей тенденции", - отмечает аналитик ИФД "КапиталЪ" Виталий Крюков.

Г-н Митрахович не исключает, что кризис сформирует базу для ускоренного роста нефтяных цен: "Взрывной рост цен на нефть может вновь повториться при сценарии "большой инвестиционной паузы". Когда мировая экономика выйдет из кризиса, выяснится, что спрос на углеводороды никуда не делся, а внедрение энергосберегающих технологий на Западе компенсируется (в смысле объема спроса) ростом потребления на Востоке и Юге. Но многие компании - особенно российские - вовсе не торопятся в больших объемах увеличивать инвестиции в разведку и добычу, так как они требуют много времени для выхода на самоокупаемость. В итоге может случиться ситуация, когда спрос уже восстановился, а месторождения еще не разработаны".

Источник: Finam.ru, 18.05.2009