"Газпром" не пожалеет денег на сжиженный газ

Руководство «Газпрома» планирует увеличить инвестиции за счет дополнительных займов. Совет директоров компании утвердил новую инвестпрограмму на 1,5 трлн руб., из которых 984,2 млрд руб. пойдут на капитальные затраты. Аналитики гадают – куда пойдут заемные деньги, если основные проекты уже профинансированы и почти все трубы уже лежат на морском дне. Есть версия, что «Газпром» решил понемногу отказываться от магистральных труб и активнее вкладываться в сжижение природного газа.

«Газпром» снова нарастил свою инвестиционную программу. Несмотря на ежегодные попытки оптимизировать затраты, газовый холдинг снова не вписался в изначальную смету, и теперь общая сумма его капвложений на 217,5 млрд руб., или 3,2 млрд долл., превысит изначальный план. В общей сложности дыра в бюджете «Газпрома» достигла 7,7 млрд долл., пишет Finanz.ru.

Издание предполагает, что связано это в основном с продолжающими дорожать мегапроектами «Газпрома» по строительству трубопроводов в обход Украины, в Турцию и Китай. «Оплатить все расходы за счет собственных средств «Газпром» не может. Хотя цены на газ в Европе рекордные за четыре года и почти вдвое превышают заложенный в бюджет холдинга уровень (310 долл. за тысячу куб. м вместо 184 долл.), компания увеличивает программу внешних займов, и без того рекордную в истории.

По итогам 2018 года «Газпром» планирует занять 518 млрд руб., или 7,7 млрд долл. Это на 101 млрд, или 1,5 млрд долл. больше изначальных проектировок. Такие поправки в бюджет и финансовый план «Газпрома» одобрил совет директоров компании.

Обращает на себя внимание, что основные капиталоемкие проекты уже либо в основном построены, либо финансирование по ним уже также совершено в значительной части. Например, морская часть «Турецкого потока» готова на 95%, а в начале октября председатель правления «Газпрома» Алексей Миллер сообщал в эфире телеканала «Россия 1», что капитальные вложения в «Северный поток – 2» профинансированы на 70%. Почему же инвестпрограмма только наращивается?

«В настоящее время «Газпром» проходит пик инвестиционной программы. У концерна самые высокие затраты: строит «Силу Сибири», «Турецкий поток», «Северный поток – 2», готовится строить газоперерабатывающий завод в Амурской области. Соответственно и затраты в 2018–2019 годах будут максимальными, – пояснил «НГ» ведущий аналитик Фонда национальной энергетической безопасности Игорь Юшков. – Дополнительной проблемой для «Газпрома» стала необходимость резервирования средств в рамках Стокгольмского арбитража. Концерн выделил на отдельный счет всю сумму, которую должен выплатить «Нафтогазу» в рамках существующего решения стокгольмского арбитража, хотя и продолжает оспаривать вердикт» (речь идет о 2,6 млрд долл. – «НГ»).

«Кроме того, угроза санкций против «СП-2» приводит к тому, что «Газпром» фактически страхуется от варианта, когда под угрозой штрафов иностранные участники потребуют вернуть им выданные ранее на строительство газопровода кредиты», – продолжает Юшков.

Эксперт считает, что беспокоиться о способности «Газпрома» привлечь деньги не стоит. «Долговые бумаги компании продавались на внешних рынках очень хорошо. Кроме того, государство в случае возникновения существенных проблем выделит «Газпрому» средства из резервных источников. Такую практику мы видели раньше: если компания или бизнесмен попал под санкции, ему дают либо кредит из госисточников, либо обеспечивают госзаказами. Ранее было объявлено, что в случае введения санкций против «СП-2» «Газпром» сможет рассчитывать на помощь государства».

Корректировка параметров инвестиционной программы «Газпрома» на 2018 год связана и с увеличением вложений в сжижение и транспортировку природного газа (СПГ). Долгое время «Газпром» выступал оппонентом частного проекта «Новатэка» по производству и экспорту такого газа из Арктики. Но после того как с Ямала газ пошел в Европу, «Газпром», видимо, решил резко оживить свои находившиеся в анабиозе СПГ-проекты. Среди них строительство комплекса по производству, хранению и отгрузке СПГ в районе компрессорной станции «Портовая» в Северо-Западном регионе России.

И с 6 сентября у него появился еще один стимул: созданный с нуля «Новатэк» впервые стал дороже бывшей советской газовой империи. В этот день капитализация «Новатэка» составляла 3,491 трлн руб., а «Газпрома» – 3,490 трлн.

На днях зампред правления «Газпрома» Александр Медведев заявил, что для сохранения ведущих позиций на мировом рынке необходимо диверсифицировать поставки за счет сжиженного газа. К тому же есть поддержка и в правительстве. Премьер Дмитрий Медведев говорил, что суммарная проектная мощность российских производств составляет около 21 млн т газа в год, а доля РФ на рынке СПГ в 2017 году составила около 6%, но в ближайшие 15 лет страна будет стремиться нарастить ее до 17–20%. 

Есть только одно «но». «Новатэк» – частная компания, и около половины инвестиций в нее сделали иностранные партнеры, и расширяться она собирается за счет миллиардов долларов не то из Саудовской Аравии, не то из Китая. Не суть важно. «Газпром» же идет в СПГ, обремененный огромной задолженностью, падающей капитализацией, ждет по итогам 2018 года отрицательный денежный поток. И финансируется за счет российских пенсионных фондов.