Недовольны Европой: СПГ — в убытках, у «Газпрома» — падение экспорта

В Европу хлынул поток СПГ. Однако не за прибылью. На европейском рынке поставщики СПГ терпят наименьшие убытки. Из-за теплой зимы в Азии и Европе цены на газ упали на 65% и трейдеры ищут регионы, которые максимально покроют их затраты. Для «Газпрома» отсутствие морозов в Европе и поток СПГ аукнулся снижением экспорта на 10% с начала года.

Теплая зима в странах ЕС и Турции привела к тому, что во время отопительного сезона они снизили отбор газа из хранилищ в полтора раза и к его концу в них оказалось почти на 24 млрд кубометров больше, чем в прошлом году — 41,5 млрд кубометров. В то же время небольшой рост импорта СПГ в Китай не покрыл падение спроса в Японии, Южной Корее и Индии. А запуск новых мощностей по сжижению газа в России, США и Австралии увеличил предложение сжиженного газа, превысив спрос. В результате цены в обоих регионах упали на 65% и почти сравнялись у отметки в районе $ 4,5 за MMBTU ($ 160 за тысячу кубометров). При этом доставка в Европу дешевле. Поэтому поток СПГ хлынул в Старый Свет.

Самым разочаровывающим стал для «Газпрома» март. За этот месяц, сообщает российский холдинг, экспорт снизился на 18% по сравнению с прошлым годом и составил 16 млрд кубометров.

Поставки СПГ в Европу в первый месяц весны, наоборот, выросли — до объема свыше 6 млн тонн (8,5 млрд кубометров). Эксперты связывают такую ситуацию с тем, что в долгосрочных контрактах «Газпрома» учитывается спотовая составляющая, но все-таки они по-прежнему привязаны к нефтяным ценам с временным промежутком и в первом квартале российские цены были выше биржевых.

29 марта, по данным европейской ассоциации GIE, Европа перешла к активной закачке газа. Произошло это на 10 дней раньше, чем в прошлом году, и закачка составляет около 240 млн кубометров в сутки. При этом поставки российского газа по «Северному потоку» и через Украину, по данным операторов NEL, Opal и «Укртрансгаз», не изменились.

«Газпром» снижает объемы поставок, но себестоимость российского газа с доставкой в Европу и налогами по-прежнему невелика — до $ 100 за тысячу кубометров. У поставщиков СПГ ситуация иная. Как сообщали в ICIS, еще в ноябре при высоких ценах на газ в Европе продажа СПГ в Турцию, Испанию и Португалию уже приносила убытки. Сейчас по контрактной формуле (цена Henry Hub х 1,15 + $ 2,5 за MMBTU за сжижение с доставкой) американский СПГ для Европы стоит не менее $ 215. В то же время на самой ликвидной европейской бирже TTF индекс спотовых цен на газ (European Gas Spot Index) с доставкой в мае опустился до $ 150 за тысячу кубометров. И поставщики СПГ оказались заложниками ситуации.

Причем в убытках оказываются чаще не американские производители, а трейдеры, в том числе европейские, которые заключили контракты на сжижение газа и обязаны его забирать. Свидетельством тому могут быть финансовые показатели собственника самого мощного американского терминала СПГ Sabine Pass. В первом квартале этого года компания Cheniere Energy увеличила доходы на 36% по сравнению с предыдущим периодом — до $ 2,38 млрд. Такая ситуация с ценами на газ, однако, может повлиять на инвестиции в добычу сланцевого газа в США. Более того, по прогнозу BloombergNEF, спрос на СПГ превысит предложение только в 2026 году. В этом же излишки сжиженного газа могут составить 28 млн тонн (около 39 млрд кубометров).

Снижение экспорта и ситуация на рынке бьют по «Газпрому» и, очевидно, в том числе с ними связаны кадровые перестановки в холдинге. Место бывшего зампреда Александра Медведева заняла гендиректор «Газпром экспорта» Елена Бурмистрова, а Gazprom Germania возглавил уже бывший начальник юридического департамента Игорь Федоров, сообщили на этой неделе в «Газпроме».

В канун и во время отопительного сезона «Газпром экспорт» отметился тем, что запустил электронную торговую платформу (ЭТП), на которой по образу европейских хабов продает дополнительные объемы газа вне долгосрочных контрактов. За полгода компания продала 3,5 млрд кубометров на ЭТП, а вчера сообщила о том, что вводит свой собственный индекс ESP Gaz European Index (ESPGazEX). Он демонстрирует средневзвешенную цену всех сделок на ЭТП с поставкой в соответствующем месяце, совершенных до даты публикации индекса. На апрель ESPGazEX пока составляет $ 176 за тысячу кубометров — на $ 6 выше европейского European Gas Spot Index на TTF, но значительно ниже затрат поставщиков американского СПГ — не менее $ 39.

«Российский газ — самый конкурентный по себестоимости. Два года назад цена уже падала до $ 150. Для американского СПГ эта цена не покрывает издержки даже без учета платы за сжижение», — заметил заместитель директора Фонда национальной энергетической безопасности (ФНЭБ) Алексей Гривач.

Учитывая, что в этом году заканчивается контракт с «Нафтогазом», начальник отдела инвестидей «БКС Брокер» Нарек Авакян прогнозирует: «Есть риски того, что по итогам года экспорт российского голубого топлива окажется на 2−4% ниже прошлогодних рекордов».

Источник: EADaily, 02.04.2019