Налог на бедных-2020: Спасение «Газпрома» вывернет карманы россиян

Война с американским СПГ за рынок Европы обещает быть недешевой и затяжной

Цены на газ в Европе — крупнейшем рынке сбыта «Газпрома» — рухнули до минимума. За год падение составило более 30% - с $ 250 до $ 169,8 за тысячу кубометров. Это следует из комментария к отчету «Газпрома» по МСФО.

В последний раз дешевле «Газпром» продавал газ Европе в 2004 году. Тогда он стоил $ 137,7 доллара, но уже в 2005-м поднялся выше $ 190.

Цены рухнули из-за торговой войны между США и Китаем, и падения спроса на СПГ на рынках Азии. Впервые с 2015 года сложилась ситуация, когда газ в Европе стоит дороже, чем СПГ в Азии. В итоге поставки сжиженного газа из Катара и США растут на европейском направлении опережающими темпами.

Так, по данным Еврокомиссии, в первом полугодии поставки СПГ из США составили 7 млрд. кубометров в регазифицированном виде — почти вдвое больше, чем за весь предыдущий год. Параллельно до рекордного уровня — до 97,8%, по данным онлайн-платформы GIE, — заполнены европейские подземные хранилища: на конец октября там было свыше 103 млрд. кубометров газа.

Наконец, в Европе стоит теплая погода, и национальные метеорологические центры прогнозируют, что как минимум первая половина зимы 2019/20 годов будет мягче среднегодовых показателей.

Из-за избыточного предложения СПГ на ключевых хабах Европы — британском NBP и нидерландском TTF — стоимость газа с немедленной поставкой за год рухнула на 57% и едва превышает $ 110−120 за тысячу кубометров.

«Газпром» продает газ дороже благодаря долгосрочным контрактам, которые лишь частично учитывают спотовые цены. Но падение спроса подливает масла в огонь.

В результате, отмечают аналитики, «Газпром» теряет колоссальные деньги: его общая выручка упала на 16%, чистая прибыль — на 40%. Компания, обладающая крупнейшими в мире запасами газа и монопольным правом на его экспорт по трубопроводам, стала убыточной по денежным потокам.

Получив 270 млрд. рублей от операционной деятельности, «Газпром» потратил 436 млрд. рублей на капитальные стройки, и завершил квартал с кассовым разрывом 166 млрд. рублей. Покрывать его пришлось за счет долга, продажи собственных акций и проедания денежной подушки, накопленной на банковских счетах.

И это только начало. Официальный прогноз Минэнерго США предполагает, что в 2020 году экспорт СПГ вырастет вдвое, а Катар в ноябре объявил о планах в 1,5 раза увеличить мощности по сжижению.

В этих условиях газовый рынок продолжит захлебываться в избыточном предложении, а цены в Европе дополнительно упадут. По прогнозу Oxford Institute for Energy Studies (OIES), к середине 2020 года они могут снизиться до $ 71 за тысячу кубометров. Немного оптимистичнее смотрят в будущее аналитики Goldman Sachs: по их мнению, газовые цены снизятся «всего» до $ 90 за тысячу кубов.

Так или иначе, России придется туго. Минфин в бюджет 2020−22 годов заложил цену на газ $ 179−184 за тысячу кубов. Это означает, что львиную долю прогнозируемых доходов бюджет не получит.

Надо думать, согражданам придется еще разок затянуть пояса. Если, конечно, на декабрьский пресс-конференции Владимир Путин не одобрит введение прогрессивного подоходного налога.

Но есть и хорошие новости. При таких раскладах поставщики американского СПГ в Европу будут нести настолько большие убытки, что производство на некоторых заводах США, по мнению OIES, может остановиться. И это похоронит планы США потеснить «Газпром» на европейском рынке.

— Торговые войны, которые сейчас идут в мире, полным ходом идут и в отдельных отраслях, — отмечает президент Союза предпринимателей и арендаторов России Андрей Бунич. — По сути, на наших глазах происходит передел энергетического рынка — переформатирование спроса на сырьевые ресурсы, и изменение структуры поставок. В этой войне, чтобы вытеснить конкурентов, в ход идет демпинг. По сути, снижение цен — логический шаг в процессе наращивания «боевых действий».

Эту схему прекрасно описывает теория Брайана Артура — так называемый закон повышающейся отдачи. Согласно этой концепции, чтобы занять место на рынке, можно довольно долго производить что-либо по себестоимости или даже себе в убыток. А потом, когда конкуренты проиграли и вытеснены, компенсировать недополученную прибыль той самой повышающейся отдачей. То есть, либо просто увеличить цену на товар, либо стать монополистом и поднять цену еще сильнее.

На мой взгляд, то, что сейчас происходит на газовом рынке Европы, вполне вписывается в рамки этой теории. Вклиниться на рынок, естественно, пытаются американские производители СПГ.

«СП»: — Почему в Oxford Institute for Energy Studies считают, что ряд сланцевых проектов в США закроются, если цены на газ будут и дальше падать?

— Они исходят из того, что на ситуацию влияют исключительно рыночные факторы. На деле, это не совсем рыночный процесс. На мой взгляд, речь идет о государственной политике США в области национальной безопасности. Именно поэтому, я считаю, американские производители так уверенно наращивают мощности по добыче — без малейших опасений, что буквально в 2020 году некоторые месторождения придется закрывать.

Такое поведение добывающих компаний США, без сомнения, поощряется сверху. И компании прекрасно понимают, что в случае необходимости их будут кредитовать, и какой-то период времени — возможно, довольно длительный — дадут продержаться даже в условиях сверхнизких цен на газ.

Надо, кроме того, иметь в виду: сейчас некоторые американские компании добывают газ вообще бесплатно — они его технологически не могут не производить, а продавать этот газ некому. Так что, когда в 2020 году в США появится дополнительная инфраструктура для экспорта СПГ, эти компании будут рады продать газ даже по самой бросовой цене.

Повторюсь, речь идет об изменении баланса в мире в целом в интересах США, причем изменения на энергетическом рынке напрямую связаны с геополитикой. Между тем, у Вашингтона есть все ресурсы, чтобы вести отраслевую войну в газовой сфере, и просто так он от нее не откажется.

«СП»: — Что это означает для «Газпрома»?

— Что компании нужно готовиться к осаде. Речь идет о противодействии стратегическим планам США, и концерну придется выдерживать низкие газовые цены — хочет он этого или нет. А там уже видно будет, кто дрогнет первым. Это зависит от геополитической обстановки в мире и от состояния глобальной экономики, которая находится в депрессивном состоянии, и в ближайшее время вряд ли из него выйдет.

На деле, мировые рынки сейчас сужаются, и борьба на них будет только обостряться. Я считаю, «Газпрому» нужно готовиться к нескольким годам тяжелой жизни. Тем более, Европа сейчас оказалась в выгодном положении — она может выбирать между азиатским и американским СПГ, и трубопроводным российским газом.

В такой ситуации, я считаю, «Газпром» не сможет быть донором для бюджета РФ. Наоборот, компанию, возможно, придется дотировать. И на правительственном уровне ей, скорее всего, будет оказана поддержка.

«СП»: — За чей счет будет эта поддержка?

— Я считаю, она не может быть предоставлена за другой счет, кроме как за счет дополнительного налогообложения всех граждан. Можно сказать, мы все поучаствуем в спасении «Газпрома».

Компании наверняка потребуются льготы и преференции, и они лягут на экономику страны. Как мы знаем, в России прибыли приватизируются, а убытки — национализируются. Так, думаю, будет и на этот раз.

— Трубопроводные поставки газа в Европу остаются прибыльными даже на фоне нынешнего драматичного падения цен на спотовых площадках, — возражает заместитель гендиректора Фонда национальной энергетической безопасности (ФНЭБ) Алексей Гривач. — Это связано с контрактной структурой поставок «Газпрома», и с низкой себестоимостью добычи в России.

Замечу, сейчас цены на споте в Европе начали понемногу отыгрывать — они ушли с минимумов. Связано это с опасениями по поводу будущего транзитных поставок через Украину. Вряд ли этот фактор будет действовать долго, но факт остается фактом — минимумы остались внизу.

Если избыток предложения газа в 2020 году будет сохраняться, это, конечно, будет оказывать давление на рынок, в том числе в Европе. Но в любом случае цены точно не дойдут до $ 70−90 за тысячу кубометров. Это апокалиптический сценарий — при таких ценах прекратят поставки не только США, но и Норвегия с Алжиром.

Автор: Андрей Полунин

Источник: Свободная пресса, 03.12.2019