Главная > Актуальные комментарии > ТЭК > «Роснефть» утвердила новую программу облигаций на 1,1 трлн рублей

«Роснефть» утвердила новую программу облигаций на 1,1 трлн рублей

Конъюнктура рынка позволяет выгодно привлечь средства для развития крупных проектов, говорят эксперты

Совет директоров «Роснефти» утвердил программу размещения биржевых облигаций серии 004P на общую сумму 1,115 трлн руб. Это следует из материалов компании.

«Общая (максимальная) сумма номинальных стоимостей всех выпусков биржевых облигаций, размещаемых в рамках программы биржевых облигаций серии 004P, составляет 1,115 трлн российских рублей включительно или эквивалент этой суммы в иностранной валюте, рассчитываемый по курсу Банка России», – указывает компания.

Новая программа бессрочная, при этом максимальный срок обращения облигаций в ее рамках – 10 лет. Предусмотрена возможность досрочного погашения ценных бумаг по усмотрению компании.

Представитель «Роснефти» пояснил «Ведомостям», что утверждение программы «не подразумевает единовременное привлечение долга в размере всего лимита программы, а предоставляет «Роснефти» гибкий подход по выходу на рынок в зависимости от спроса и рыночных условий в определенный момент времени». По его словам, фактическое размещение новых выпусков облигаций в рамках программы будет осуществляться в соответствии с утвержденным бизнес-планом компании.

Сейчас в обращении находятся 34 выпуска биржевых облигаций «Роснефти» на общую сумму около 3 трлн руб., а также один выпуск биржевых облигаций, номинированных в долларах, объемом $2,5 млрд и два выпуска облигаций в юанях на общую сумму 30 млрд юаней.

Облигации в иностранной валюте компания разместила в 2021–2023 гг. Долларовые бонды были размещены в июле 2021 г. Облигации в юанях компания разместила в сентябре 2022 г. (на 15 млрд юаней, ставка купона – 3,05% годовых) и в марте 2023 г. (также на 15 млрд юаней, ставка купона – 3,5% годовых).

Мартовский выпуск бондов в юанях стал крупнейшим (в рублевом эквиваленте, 163,95 млрд руб. по курсу ЦБ) среди выпусков корпоративных облигаций в юанях на российском рынке. Предыдущий рекорд также принадлежал «Роснефти» – это дебютный выпуск объемом 15 млрд юаней (128,5 млрд руб.), размещенный в сентябре.

В конце мая «Роснефть» сообщила о том, что полностью погасила десятилетние выпуски облигаций серии 06 объемом 10 млрд руб., серии 09 объемом 15 млрд руб. и серии 10 объемом 15 млрд руб. Компания разместила все три выпуска в июне 2013 г.

Эксперт аналитического центра «ИнфоТЭК», доцент Финансового университета при правительстве РФ Валерий Андрианов отмечает, что новая программа позволяет размещать облигации как в рублях, так и других валютах, расчеты в которых допустимы на Московской бирже. Это, в частности, могут быть китайские юани или другие валюты дружественных стран. Он напоминает, что «Роснефть» является лидером среди российских эмитентов по привлечению облигаций в юанях. «Не исключено, что и в данном случае часть инвестиций может быть привлечена в юанях», – говорит эксперт.

Ведущий аналитик Фонда национальной энергетической безопасности Игорь Юшков также допускает, что часть заемных средств в рамках новой программы может быть привлечена в юанях. По его словам, эта валюта нужна компании для проведения торговых операций с Китаем, например для закупки китайского оборудования.

При этом в целом «Роснефть» планомерно снижает долю валютных займов, говорит Андрианов. По его словам, для компании позитивным является то, что выручка у нее преимущественно валютная, а долг – в основном рублевый.

Инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов отмечает, что «Роснефть» проводит «последовательную и эффективную» работу на рынке облигаций. Андрианов поясняет, что эффективность использования заемных средств подтверждается финансовыми результатами компании: по итогам I квартала 2023 г. чистая прибыль по МСФО, относящаяся к акционерам, увеличилась почти на 46% по сравнению с уровнем IV квартала 2022 г. до 323 млрд руб., а показатель EBITDA – на 25% до 672 млрд руб. Одновременно компания оптимизирует структуру долговых обязательств, добавляет он.

По словам Суверова, у «Роснефти» достаточно привлекательная для инвесторов долговая нагрузка: отношение чистый долг / EBITDA на конец марта 2023 г. составило 1,3х в долларовом выражении, оставшись на уровне конца 2022 г. За последние два года показатель снизился почти в два раза, добавляет Андрианов. Суверов также указывает, что компания имеет высшие рейтинги рейтинговых агентств «Эксперт РА» и АКРА (ruAAA и AAA(RU) со «стабильными» прогнозами. – «Ведомости»). При этом, по мнению Суверова, условия на российском долговом рынке сейчас «достаточно благоприятные» для размещения бондов. Разместить рублевые облигации «Роснефть» может примерно под 11,5% годовых, облигации в юанях – примерно под 3,5%, считает аналитик.

Опрошенные эксперты считают, что привлекаемые в рамках новой программы облигаций средства в первую очередь пойдут на рефинансирование задолженности компании и финансирование крупных инвестиционных проектов, в частности проекта «Восток ойл».

«Основные затраты «Роснефти» будут формироваться за счет мегапроекта «Восток ойл». Этот проект очень амбициозный и очень затратный», – говорит Юшков, напоминая, что компания инвестирует в разработку месторождений, строительство нефтепровода до порта «Север» на Таймыре» и сооружение самого порта.

Андрианов отмечает, что совокупная ресурсная база проекта, по оценкам экспертов, составляет 6,5 млрд т низкосернистой нефти (содержание серы менее 0,05%). «Реализация проекта позволит на протяжении десятилетий обеспечивать углеводородными ресурсами не только нашу страну, но и экономики дружественных государств», – отмечает он.

В предыдущие годы практически все транснациональные нефтяные мейджоры под влиянием «зеленой повестки» урезали вложения в добычу нефти, добавляет Андрианов, что привело к критическому недофинансированию мировой нефтяной отрасли. «При этом «Роснефть» на протяжении многих лет вкладывает средства в новые проекты, что позволит ей занять лидирующие позиции по наращиванию запасов и добычи в мировом масштабе», – считает эксперт.

Автор: Василий Милькин

Источник: Ведомости, 03.07.2023

 


Специальный доклад:

Организация внутреннего рынка газа в России: тактика «малых дел»

Аналитическая серия «ТЭК России»:

Новые санкционные ограничения, их последствия и способы преодоления
Активизация мирного переговорного процесса между США и РФ очевидна. Многие уже настроили себя на скорое урегулирование конфликта на Украине. Однако это слишком оптимистичный взгляд на вещи. Кроме того, очевидно, что снятие санкций – еще более сложный и долгий процесс. Российские углеводороды - конкуренты нефти и СПГ из США. Было бы наивным считать, что Вашингтон с радостью и оперативно снимет все санкции против российского энергетического сектора. Так что пока все ровно наоборот. Не забудем и о европейском треке. Здесь все еще хуже. Мы видим борьбу с так называемым «теневым» флотом», расширение SDN-листов, ограничение поставок оборудования и трансакций, давление на третьи страны. Все это говорит о том, что нужно не мечтать о снятии санкций, а внимательно анализировать новые рестрикции относительного российского нефтегаза.
«Газпром» и Европа в поисках новой модели работы
«Газпром» и ЕС долгое время оставались важными партнерами. Хотя каждый из них думал о диверсификации покупателей или поставщиков. 2022 год радикально ускорил эти процессы. Но спустя три года после начала СВО можно сделать вывод о том, что и у «Газпрома» не получается быстрый разворот на восток и юг, и ЕС испытывает серьезные перегрузки в энергетике. Что же ждет «Газпром» и европейский газовый рынок? С этим пытается разобраться новый доклад Фонда национальной энергетической безопасности.
Государственное регулирование нефтегазового комплекса и предварительные итоги работы в 2024 году. Перспективы 2025 года
Весной 2024 года в России было сформировано новое правительство. Кресло министра энергетики занял С. Цивилев. Первые полгода работы новой конфигурации госуправления ТЭКом уже позади, что позволяет сделать первые аналитические выводы. Поэтому предварительные производственные итоги 2024 года занимают особое место в нашем исследовании. По уже сложившейся традиции мы анализируем ушедший год сразу в двух исследованиях. Газовая индустрия рассматривается в отдельном докладе. Здесь же наш фокус - на нефтянке. Особая его ценность – в данных нашей собственной расчетной модели динамики нефтяного экспорта.
Северный логистический маршрут: ждать ли прорыва?
Северный морской путь и в целом арктическая тема еще до начала СВО были возведены в разряд государственных приоритетов. Ключевой вопрос: можно ли перевести СМП из области красивых рассуждений о выгодности и стратегической значимости, о возвращении России в Арктику в плоскость реальных прорывов, которые позволят выполнить хотя бы собственные планы исполнительной власти? Стратегическое наполнение у СМП относительно новое, а вот проблемы во многом старые.
Российская нефтяная индустрия на КИТе. Рынки основных покупателей российской нефти: Китая, Индии и Турции
Российская нефть изгнана с рынка Европы, однако она нашла новые ниши. И теперь российский нефтяной экспорт стоит на КИТе - Китай, Индия и Турция. Именно эти три страны выбирают практически всю российскую сырую нефть. Из нового доклада ФНЭБ Вы узнаете об объеме и стоимости поставок российской нефти и нефтепродуктов на рынки КИТа. Поймете особенности функционирования национальных рынков, а также как и с кем конкурируют российские поставщики.

Все доклады за: 2021, 20, 19, 18, 17, 16, 15, 14, 13, 12, 11, 10, 09, 08, 07 гг.

PRO-GAS
Рейтинг@Mail.ru Rambler's Top100
О Фонде | Продукты | Услуги | Актуальные комментарии | Книги | Выступления | Цены | Карта cайта | Контакты
Консалтинговые услуги, оценка политических рисков в ТЭК, интересы политических и экономических элит в нефтегазовой отрасли.
Фонд национальной энергетической безопасности © 2007
  Новости ТЭК   Новости российской электроэнергетики