«Когда эмоции бегут впереди цифр, адекватно воспринимать ситуацию нельзя»

Убытки «Газпрома» в III квартале прошлого года составили 2 млрд руб., говорится в отчете газового концерна по МСФО. При этом аналитики ожидали убыток в размере 25 млрд руб. Для понимания ситуации отчет «Газпрома» нужно изучить подробнее, уверен директор Фонда национальной энергетической безопасности Константин Симонов.

Все мы знаем, как устроено массовое сознание. Вот кто-то вбросил новость, что у уборщицы «Газпрома» украли сумочку. За 300 тыс. Естественно, новость тут же разошлась по всему интернету. Конечно, украли, ясно, что у уборщицы, и понятно, что из «Газпрома». А как иначе? Только не за 300, а за 2,5 млн. Тут же никакое опровержение не поможет.

С более серьезными вещами все происходит, увы, схожим образом. Опубликовал «Газпром» отчетность по международным стандартам за III квартал 2015 года. Тут же все пишут — у «Газпрома» убыток аж 2 млрд рублей. И все, пошло это гулять по информационным просторам, как та сумочка. «Газпром» весь в убытках.

Убыток, в отличие от сумочки, все же есть, и на том спасибо. Но давайте читать отчет. Откуда же он взялся? «Газпром», как большинство коммерческих компаний, берет деньги взаймы, причем долг компании на самом деле не такой существенный, есть считать отношение долга к EBITDA. Однако в отчетности пришлось валютный долг показать в рублях, пересчитав его по новому курсу. «Газпрому», кстати, еще дают деньги в Европе, его нет в санкционном списке ЕС. Вот и природа этой цифры.

III квартал в газовом бизнесе традиционно самый плохой. Отопительный сезон еще не наступил, истощенные запасы восполнили во многом во втором квартале. По итогам которого, кстати, «Газпром» получил прибыль в 294 млрд руб. Но на эту цифру уже махнули рукой. Убыток — и точка! В реальности по всему 2015 году «Газпром» получит приличную прибыль. Причина: экспорт в Европу все же вырос примерно на 8%. Еще раз глянем в отчет. Чистая выручка от продаж в дальнее зарубежье выросла за три квартала на 200 млрд рублей по сравнению с предыдущим годом.

Да, цена на газ упала, но в долларах. Девальвация эти потери компенсировала, пусть государство и решило часть прибыли забрать в виде выросших налогов. Налоговые сборы увеличились за 9 месяцев на 40 млрд руб. — и это без налога на прибыль. Есть некоторое падение выручки от продажи газа внутри РФ и в ближнем зарубежье. Но экспорт в Европу его с лихвой покрывает.

Работа любой компании может быть проблемной. Везде есть способы улучшить эффективность, сэкономить деньги в непростые времена. Но есть такая штука как цифры. Вот их нужно смотреть и считать. А когда эмоции бегут впереди цифр, когда вы уже создали себе представление о каком-то объекте, то адекватно воспринимать его вы не можете. А это, извините, уже не анализ, а побасенки. В итоге «Газпром» то обвиняют, что он тратит прибыль не туда, то он уже насквозь убыточный. Что же он тратит, если у него одни убытки? Нет, с оценками надо быть аккуратнее.

Источник: Коммерсантъ ФМ, 20.01.2016