ОПЕК может вернуться к политике таргетирования доли рынка

Эксперты в ходе онлайн-конференции на сайте Finam.ru «Цены на нефть: шаткое равновесие» обсудили перспективы и целесообразность продления соглашения по снижению уровня добычи нефть в рамках ОПЕК-плюс.

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер», полагает, что члены картеля будут долго обсуждать возможность продления, но, вероятнее всего, не продлят соглашение. Эксперт отмечает, что ситуация на рынке с запасами пока еще не урегулировалась, хотя ребалансировка постепенно происходит и к концу текущего года рынок может перейти к дефициту поставок при условии сохранения добычи на уровне текущих договоренностей по пакту. «Саудовская Аравия останется главным регулятором запасов и от их действий по регулированию добычи и использования ее на собственом внутреннем рынке будет зависеть общий уровень поставок на рынок», — отмечает она, обращая внимание на то, что если производство нефти в Саудовской Аравии останется неизменным в течение второго и третьего кварталов 2017 года, то объем, доступный для экспорта, должен снизиться, что поможет сократить мировые запасы сырой нефти и поддержит цены. При этом, по мнению г-жи Лукичевой, если прочие члены ОПЕК последуют примеру Саудовской Аравии, то общий экспорт продолжит снижаться, что сбалансирует рынок.

Не ждет продления соглашения и Василий Копосов, начальник отдела анализа финансовых рынков «КИТ Финанс Брокер». Он уточняет, что пока основным бенефициаром соглашения видятся не его участники, а сланцевые нефтедобытчики из США. «Едва ли подписантов „нефтяного пакта“ такая ситуация устраивает. Оптимальный исход майского заседания ОПЕК с нашей точки зрения — добровольное ограничение темпов наращения добычи, начиная со второго полугодия 2017 года», — говорит г-н Копосов.

«Предвижу, что шире сокращать квоты участники „венской“ сделки едва ли станут, но за продление сойдет и „заморозка“ на уровне конца первого полугодия 2017 года», — комментирует Александр Пасечник, руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности, поясняющий, что такой итог можно будет трактовать как успех. «При этом он будет позитивен в целом, на биржах не будет повода для разочарования „быков“ и праздника у „медведей“, и баррель будет относительно стабилен», — утоянет он. Однако, потмечает эксперт, родление лимитирования на второе полугодие создает вопросы и к 2018 году — что делать дальше? «Бесконечные пролонгации — это стратегические риски для участников соглашения — североамериканские производители сланцевой нефти и те члены ОПЕК, кто за скобками соглашения — в особенности Иран — будут расширять зоны экспортного влияния. Так что главный вопрос „пула заморозчиков“ — как поддерживать цену барреля и при этом минимально потворствовать конкурентам», — подытожил г-н Пасечник.

Не ждет продления соглашения и Георгий Ващенко, начальник управления операций на российском рынке ИК «Фридом Финанс», отмечающий, что главную скрипку в этом вопросе играют Иран и Саудовская Аравия. Рост добычи в США практически компенсировал объем сокращения ОПЕК, а потому страны ОПЕК не хотят терять долю рынка, и новый этап ценовой войны исключать нельзя, полагает эксперт. «Низкая цена (менее $40 за барр.) может испугать американских производителей, стоимость фондирования или хеджирования для которых теперь выросла. Полагаю, что нового сокращения не будет, но текущий уровень добычи будет сохранен еще на полгода», — делает вывод г-н Ващенко.

По мнению Николая Подлевских, начальника аналитического отдела ИК «Церих Кэпитал», ситуация пограничная, ОПЕК&Co есть о чем подумать, ведь нефтепроизводителей пугают произошедшим за последние годы снижением себестоимости добычи сланцевой нефти в США. «Собственно, более чем двукратный рост буровой активности в США за истекшие 10 месяцев тоже убеждает, что при сегодняшних ценах сланцевая добыча рентабельна. А рост добычи в США на 719 тыс. баррелей в сутки от достигавшихся минимальных отметок уже является солидной альтернативой сокращениям от ОПЕК+ сократившим добычу», — прокомментировал аналитик. Тем не менее, он уверен, что для дальнейшей балансировки спроса и предложения и полноценного возврата к инвестиционной активности было бы целесообразно продлить соглашение о заморозке. «Думаю, что вероятность такого решения возможно чуть ниже 50%, но отнюдь не исчезающе мала», — предполагает г-н Подлевских.

В пользу продления соглашения выступает Денис Давыдов, главный аналитик «Нордеа Банка». «Основными целями сделки выступают приведение к „нормальному“ среднего уровня запасов, что как следствие стабилизирует цены на рынке. Однако следует признать, что внутренние конфликты в ОПЕК и возрождение сланцевой индустрии в США могут подорвать соглашение о сокращении добычи и заставить картель вернуться к политике таргетирования доли рынка», — прокомментировал он.

Источник: Finam.Ru, 30.03.2017