Нужно ли менять ставку?
Дешевеющая нефть ставит под сомнение оправданность выбранной экономической стратегии, а, точнее, ставки на энергетику как на главный козырь
России Еще активнее мы слышим предложения отказаться от «углеводородной экономики» и перейти к «высоким технологиям и инновациям»
Дешевеющая нефть объявлена главной причиной экономического кризиса в России
Экономический кризис носит глобальный характер и затрагивает все страны, в том числе и импортирующие нефть
Кризис вначале ударил по металлургии, машиностроению и строительному комплексу
Концепция заключалась в том, что в длительном интервале нефть будет дорогой, а в промежутках дешевой нефти ситуация будет удерживаться за счет накопленных резервов
Смена вектора как прикрытие воровства
Ставка на энергетику вовсе не означает, что другим отраслям запрещают развиваться. Вопрос в том, почему они должны развиваться за государственный счет?
Диверсификация экономики – это элегантная схема «освоения» бюджетных денег. «Нанотехнологии» выуживания и растворения бюджетных ресурсов
В 1998-99 годах подъем в несырьевой промышленности был вызван не столько действиями государства, сколько его бездействием. Не случайно Е.Примакова называли «стихийным либералом» - он не был либералом по воззрениям, но был им по сути, отказавшись от какой-либо активной промышленной политики
Что будет с ценой на нефть?
Предсказать среднесрочные колебания нефтяной цены нельзя. Поиски нефтяной формулы все больше напоминают алхимические эксперименты, попытки заколдовать «бумажную» нефть
Но в долгосрочной Динамика изменения цен на сырую нефть марки Brent (1976-2006) перспективе для 70 возвращения , 52 5, 14 60 6 50 54 высоких цен на 40 , 27 год , 83 , 93 38 , 97 36 , 61 35 30 нефть есть все , 55 , 78 , 83 32 ,5 , 56 31 , 02 29 28 , 44 28 28 , 73 27 , 67 20 25 24 , 32 , 09 23 , 44 , 23 20 , 97 , 02 , 97 20 , 82 , 92 19 , 43 19 , 92 , 02 18 18 17 , 72 17 16 ,8 15 основания 10 14 14 13 14 12 12 0 76 90 94 04 78 86 88 96 98 06 80 82 84 92 00 02 19 19 19 19 19 19 20 19 19 19 19 19 19 20 20 20 долларов за баррель
Основания для нефтяного оптимизма
Возможное сокращение инвестиций в новые проекты
Переход основных мировых нефтяных месторождений в стадию падающей добычи (включая и саудовские месторождения – например, знаменитый Ghavar)
Отсутствие реальных альтернатив углеводородам
Зеркальное изменение ситуации на нефтяном рынке и переход к превышению спроса над предложением
Главный риск
Падение добычи страшнее падения цены
Государство заявлениями о вступлении в ОПЕК дает нефтяным компаниям оправдание сокращению инвестиций в новые проекты, чего они только и ждут
Сокращаться будет не столько добыча, сколько инвестиции в геологоразведку и новые проекты. Это и есть основная бомба под российскую экономику
Когда мир снова вернется к рынку продавца, Россия будет к этому не готова и останется с «нанотехнологиями»
Главный козырь
Доказан- Доказан- ные Доказан- Доказан- ные ные ные запасы запасы запасы запасы газа на нефти газа на Страна нефти Страна конец 2007, на конец конец 2007, на конец в % от 2007, в 2007, в общемиро- в % от трлн трлн тонн вых общемиро- кубомет- вых ров Саудовская 21,3% 264,2 Россия 25,2% 44,65 Аравия Иран 11,2% 138,4 Иран 15,7% 27,80 Ирак 9,3% 115,0 Катар 14,4% 25,60 Саудовская Кувейт 8,2% 101,5 4,0% 7,17 Аравия ОАЭ 7,9% 97,8 США 3,4% 5,98 Венесуэла 7,0% 87,0 ОАЭ 3,4% 6,09 Россия 6,4% 79,4 Нигерия 3,0% 5,30 Ливия 3,3% 41,5 Венесуэла 2,9% 5,15 Казахстан 3,2% 39,8 Алжир 2,5% 4,52 Нигерия 2,9% 36,2 Ирак 1,8% 3,17 США 2,4% 29,4 Норвегия 1,7% 2,96 Канада 2,2% 27,7 Индонезия 1,7% 3,00 Катар 2,2% 27,4 Туркменистан 1,5% 2,67 Китай 1,3% 15,5 Австралия 1,4% 2,51 Бразилия 1,0% 12,6 Египет 1,2% 2,06
Источник: BP Statistical Review, 2007
Сомнительно, что в стране, 2/3 территории которой находится в весьма сложных климатических условиях, возможно массовое производство роботов
Прорывные задачи
Серьезное падение добычи на нефтяных и газовых месторождениях Западной Сибири. Следовательно, стоит задача перехода к освоению месторождений на Востоке страны и на шельфе. А это уже демографическая и географическая задача: освоение забытых территорий
Развитие внутреннего спроса на продукцию металлургии и машиностроения – отраслей, пока больше других пострадавших в РФ от глобального кризиса
«Нищие» нефтяники
Источник: Нефтегазовая вертикаль
Нефтяники требуют сокращения налогов, мотивируя это тотальным изъятием прибыли государством и убыточностью их бизнеса. Но здесь есть элемент лукавства
По итогам 9 месяцев 2008 года ЛУКойл получил 10,7 млрд. долл. чистой прибыли
Государство должно обеспечить направление высвобождаемых за счет налоговых новаций средств в новые проекты, а не новые дивиденды
Спасибо за внимание!