Цены на нефть марки Urals в рублях упали почти на четверть за месяц

Причина в снижении цен на нефть на мировом рынке и укреплении рубля. Это грозит наполняемости бюджета, который сверстан исходя из средней рублевой стоимости Urals в 6,7 тысячи рублей за баррель

Цены на нефть марки Urals в рублях упали до 6,1 тысячи рублей за баррель. За месяц они потеряли 23%, опустившись до минимума конца сентября прошлого года.

Причина — снижение цен на нефть на мировом рынке и укрепление рубля. Падение цен на нефть происходит на фоне снижения геополитических рисков на Ближнем Востоке и начавшегося переговорного процесса между Россией и США.

По мнению экспертов, это грозит наполняемости бюджета, который сверстан исходя из средней рублевой стоимости Urals в 6,7 тысячи рублей за баррель.

«Здесь два фактора. Во-первых, мы ощущаем некое перестроение рынков после санкций, которые были введены еще 10 января против России: это санкции в отношении российских добывающих компаний — «Сургутнефтегаза» и «Газпром нефти» — и танкерного флота. Стоимость перевозки российской нефти возросла, и от этого разница в ценах между российским Urals и эталонным Brent тоже выросла. По сути, когда мы говорим о той самой скидке, если в начале года она была 10-12 долларов на каждый баррель, то сейчас она возросла примерно до 14-16 долларов на каждый баррель и может дальше подрасти в ближайшее время. Потом уже рынок явно будет стабилизироваться, и опять эта скидка будет снижаться, как и в предыдущие периоды. Второй момент, который приводит к снижению доходов от экспорта нефти, — это укрепление рубля. Но с точки зрения доходов бюджета это плохо, потому что чрезмерное укрепление рубля приводит к тому, что мы в рублевом выражении нефть продаем дешевле. У нас в бюджете заложена цена нефти порядка 70 долларов за баррель, но при этом нам нужно, чтобы рубль стоил примерно 96 рублей. Если он будет около 100 рублей, это позволит нам нивелировать тот факт, что стоимость российской нефти сейчас ниже 70 долларов, она сейчас как раз таки упала ниже 60 в отдельных портах на северо-западе. Поэтому, чтобы компенсировать то, что наша нефть торгуется по ценам ниже, чем заложено в бюджет, нам нужно, чтобы рубль дешевле был по отношению к доллару, чем заложено в бюджете, то есть порядка 100 и более рублей за доллар должно быть. Сейчас мы не укладываемся в параметры бюджета на 2025 год».

Ожидания по мировым ценам на нефть у ключевых аналитических групп и инвестиционных домов в целом пессимистичные, говорит эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Людмила Рокотянская:

«Минэнерго США — это средняя аналитическая группа по своим выводам между ОПЕК и Мировым энергетическим агентством. Обычно ОПЕК более оптимистично смотрит на рынок, МЭА — более депрессивно, а вот Минэнерго США — это срединный вариант. Они прогнозируют на 2025 год среднюю цену Brent в районе 74 долларов за баррель, а Urals торгуется еще дешевле с учетом введенных санкций. И инвестдома некоторые ожидают на этом же уровне среднюю цену Brent, а некоторые ожидают еще ниже. Связано это с тем, что на этот год ожидается профицит предложения. Баланс между мировым спросом и мировым предложением должен качнуться в сторону профицита, судя по прогнозам. Эту ситуацию может изменить либо неожиданный экономический рост, хотя с учетом пошлинной войны Трампа это маловероятно, либо какие-нибудь повышенные санкции против иранской нефти, которые могут сократить поставки иранской нефти на мировой рынок. Если, например, не выйдет ничего с деэскалацией российско-украинского конфликта, то здесь будет ситуация для мировых цен на нефть позитивная, но для нас негативная, потому что на нас, на нашу нефть может повыситься санкционное давление».

Однако, по мнению экспертов, пока ситуация не критична для российского бюджета, поскольку Минфин заложил в него небольшой дефицит в 1,2 трлн рублей, или 0,5% ВВП. Кроме того, в случае улучшения геополитической ситуации можно ожидать снижения дисконта российской экспортной нефти к Brent.

Источник: BFM.ru, 18.02.2025