Эксперты: Высокие мировые цены на нефть стабилизируют российский рынок топлива

9 марта цена нефти Brent превысила $119 за барр. впервые с июня 2022 года - фьючерс торговался на уровне $119,36 за барр. Сейчас котировки держатся на уровне $87 за барр. Как резкое повышение стоимости «черного золота» может сказаться на внутреннем рынке России, выяснило Агентство нефтегазовой информации. 

Ормузский пролив и ближневосточный конфликт создают для России не только риски, но и возможности - как для нефтяных компаний, так и для внутреннего рынка топлива. Аналитики сходятся во мнении, что ключевую роль в дальнейшем будет играть налоговая политика и состояние мировой логистики.

По словам члена экспертного совета при Российском газовом обществе Павла Марышева, высокие мировые цены на нефть в текущих условиях для страны скорее плюс, чем минус поскольку котировки на оптовом рынке сырья и топлива строго коррелируют с финансовым состоянием крупных ВИНК.

«При негативном ценовом тренде поставщики стремятся компенсировать выпадающие доходы за счет внутреннего покупателя - растут цены на сырье и нефтепродукты, в частности бензин и дизельное топливо. При позитивной динамике компании-экспортеры, наоборот, готовы снижать цены для российских абонентов, а “дельту прибыли” ВИНК компенсирует бюджет за счет демпфирующего механизма», - отмечает эксперт.

Павел Марышев выделяет два сценария развития события. При оптимистичном, который подразумевает быстрое восстановление Ормузского логистического коридора, цены стабилизируются, однако зафиксируются примерно на $3-5 выше предыдущей полки - трейдеры будут закладывать их «в качестве рисков обострения конфликтов на Ближнем Востоке». Пессимистичный сценарий - это затяжной кризис поставок из стран Персидского залива. В нем Россия, по оценке аналитика, выигрывает еще больше.

«ВИНК получат возможность наполнить амортизационные и инвестиционные фонды. Кроме того, рост нефтегазовых доходов бюджета позволит пересмотреть фискальную политику. Поскольку доля акцизных сборов и налогов достигает до 60% в цене на топливо, появится возможность для снижения стоимости бензина», - отмечает он. 

Павел Марышев считает, что блокировка Ормуза стала важным сигналом и для Китая, который остается основным покупателем российских углеводородов.

«Сначала Венесуэла, теперь Иран - диверсификация поставок для КНР постепенно деградирует. В данном контексте российские поставки становятся критичными. Это позволяет рассчитывать на снижение дисконта и наращивание объемов», - заключает эксперт.

Научный сотрудник Финансового университета при правительстве РФ Станислав Митрахович акцентирует внимание на другом ключевом факторе - налогах и бюджетной политике, а не только на стоимости нефти на мировом рынке.

«В России котировки нефтепродуктов прежде всего регулируется особенностями налоговой политики: если налоги растут - нефтепродукты увеличиваются в цене, если снижаются - может быть уменьшение стоимости», - отмечает он.

По его словам, в последние годы налоговая нагрузка в России в целом росла.

«Понятно, государству нужны деньги в бюджет для различных целей. Так что котировки на нефтепродукты, скорее всего, будут расти в пределах инфляции, как обещает правительство, может быть, чуть выше. В прошлом году они поднялись выше уровня инфляции», - отмечает эксперт.

При этом Станислав Митрахович подчеркивает, что даже с этим ростом российские цены остаются заметно ниже европейских. В ЕС сейчас цена нефтепродуктов очень быстро растет.

«Яркий пример - Украина как чистый импортер: когда сдувается предложение, сразу цены резко растут. Поэтому бензин на Украине стоит порядка 70 гривен - это где-то 120-130 руб. и выше. В Европе будут такие же цены. А в Америке, которая нефть в значительной степени производит, хотя и импортирует, цены более сдержанные. Там тоже идет рост, но он ограничен тем, что Америка - крупный производитель», - заключает Станислав Митрахович.

В итоге обе позиции сходятся в главном: для России внутренние цены на топливо зависят не столько от самих мировых котировок нефти, сколько от налогов, бюджетной политики и состояния мировой логистики. Конфликт вокруг Ормузского пролива, по их оценкам, создает для российской экономики и ВИНК временное окно возможностей - от снижения дисконта на нефть до потенциального пересмотра налоговой нагрузки на топливо.