Главная > Актуальные комментарии > ТЭК > От Китая до Австралии. Кто оплатит «Северный поток-2» в случае санкций

От Китая до Австралии. Кто оплатит «Северный поток-2» в случае санкций

«Газпром» готовится подстраховаться на случай, если финансирование газопровода «Северный поток-2» со стороны европейских партнеров прервется. Для этого оператор проекта Nord Stream AG провел предварительные консультации с китайскими банками, пишут «Ведомости». По данным издания, обсуждалась возможность привлечения долгосрочного финансирования для реализации проекта.

Стоимость строительства второй части «Северного потока» из России в Германию по дну Балтийского моря оценивается в 9,5 млрд евро. «Газпром» предоставил гарантии на всю сумму и является единственным акционером Nord Stream AG. Предполагалось, что доли в проекте получат пять западных компаний, однако весной договорились, что они предоставят финансирование в виде долгосрочных кредитов на 4,75 млрд евро. В середине июня «Газпром» заявил, что 1 млрд евро из этой суммы уже перечислен.

Параллельно стало известно, что США разрабатывают дополнительные санкции в отношении РФ, предполагающие запрет инвестировать в российские экспортные газопроводы более 1 млн долларов единовременно или свыше 5 млн долларов в течение года. Пока законопроект лишь обсуждается, и администрация президента Дональда Трампа не готова принимать его в нынешнем виде.

РИСКИ НЕДОФИНАНСИРОВАНИЯ

«Газпром» оценивает возможность неисполнения европейскими партнерами обязательств, как незначительную. В среду зампредправления компании Андрей Круглов заявил, что «Газпром» не корректирует сроки реализации и варианты привлечения финансирования для «Северного потока-2» из-за санкций США. Однако, по словам замдиректора группы корпоративных рейтингов АКРА Василия Тануркова, вероятность того, что санкции будут приняты, велика. «Количества голосов, одобривших законопроект в Сенате, хватит на то, чтобы обойти вето Трампа», — пояснил он.

С другой стороны, пока нет информации о том, распространятся ли санкции на все европейские компании или только на те, которые имеют определенную долю бизнеса в США. Возможно, наказание коснется лишь тех, чей бизнес в Штатах значителен. Кроме того, неизвестны сроки вступления в силу закона, а до этого момента он не считается нарушенным. Поэтому европейские партнеры «Газпрома» могут поторопиться и экстренно выделить дополнительные суммы, считает эксперт.

Но если этого не произойдет, то порядка 3,5 млрд евро компания будет вынуждена искать на стороне. Здесь китайские банки — далеко не единственный возможный вариант. «Конечно, „Северный поток“ может быть для них интересен, поскольку участие даст им определенное влияние на европейский рынок газа. Но пока неясно, насколько европейцы готовы их пустить, а также сама привлекательность „Северного потока“ для китайских инвесторов. Есть масса более выгодных проектов. Китайская сторона может выступить скорее как кредитор, причем ставки будут близки к рыночным. Однако, принимая во внимание риски остановки или неполной загрузки проекта, которые остаются существенными, велика вероятность затягивания предоставления займа, что невыгодно „Газпрому“, ориентированному на запуск уже в 2019 году», — рассуждает Танурков.

ГДЕ ВЗЯТЬ ДЕНЬГИ

В данной ситуации расчет на китайские кредиты — не самый верный, полагает он. Вместо этого «Газпрому» имеет смысл рассмотреть в качестве подстраховки другие источники финансирования, например, внешние займы. При желании компания может построить «Северный поток-2» и самостоятельно, невзирая на значительный объем инвестпрограммы. При содействии со стороны государства, например, освобождении от выплаты дивидендов, это может быть вполне реально. Для понимания — дивиденды «Газпрома» за прошлый год составили порядка 3 млрд долларов, что составляет большую часть ожидаемой от европейских партнеров суммы.

Замдиректора Фонда национальной энергобезопасности Алексей Гривач напоминает, что сейчас идут переговоры о формировании пула банков, которые могли бы участвовать в финансировании проекта в целом и предоставить порядка 70% необходимых средств, то есть, около 6,5 млрд евро. Китайские банки тоже рассматриваются, как потенциальные участники. «Возможно, у них будет меньше психологических проблем подключиться к финансированию, если санкции все-таки введут. Ведь доля бизнеса в США, который мог бы пострадать, там минимальна», — рассуждает он.

При этом эксперт отмечает, что капитал имеет тенденцию к глобальным перетокам, поэтому интерес к финансированию «Северного потока» могут выразить как европейские, так и австралийские или ближневосточные инвесторы, если у них нет риска подпасть под санкции. «Проект с точки зрения структуры финансирования вполне способен привлекать деньги на глобальном рынке, есть контракт, который гарантирует возврат средств, поэтому банковские институты готовы его рассматривать», — уверен он. Привлечение частных инвесторов пока под вопросом, поскольку подразумевает другую схему с выпуском облигаций, а она, насколько нам известно, пока не рассматривается, резюмирует он.

Автор: Наталья Карнова

Источник: ПРАЙМ, 22.06.2017


Аналитическая серия «ТЭК России»:

Санкции в отношении российского нефтегаза: кольцо сжимается
Американский сланец: жизнь в эпоху Трампа
Новый американский президент четко обозначил свои приоритеты в области энергетики, назвав ВИЭ пустой тратой денег и открыто сделав ставку на углеводороды. Это отличная новость для американских сланцевых компаний, как и существенный рост нефтяных цен на мировом рынке в 2017 и особенно в начале 2018 годов. Всем интересно, сколько нефти США на самом деле способны добывать. А ведь есть еще тема сланцевого газа. Соединенные Штаты слишком агрессивно рекламируют резкий рост производства СПГ, что невозможно без существенного увеличения добычи газа – опять же сланцевого.
Государственное регулирование нефтегазового комплекса в 2017 году и перспективы 2018 года
«Газпром» на внутреннем и внешнем рынках газа: как поделить газовый «пирог»
Положение «Газпрома» весьма противоречиво. С одной стороны, после нескольких лет сокращения добычи из-за обострения конкуренции на внутреннем рынке и негативных тенденций на рынках внешних «Газпром» вновь наращивает производство газа. И ставит рекорд за рекордом на европейском рынке, покрывая дополнительный спрос. Атаки независимых производителей, требующих реформирования отрасли или хотя бы их допуска к трубопроводному экспорту, были в очередной раз отбиты. Компания получила некоторую передышку. С другой стороны, политическое сопротивление «Газпрому» в Европе только усиливается. Разворачивается финальная схватка за позиции на европейском рынке в будущем. Оппоненты бросают все силы на то, чтобы остановить или затормозить строительство «Северного потока - 2». Да и внутренние производители газа сдаваться не намерены. Кроме того, серьезно ухудшилось финансовое положение «Газпрома».
Российский нефтегаз в 2025 году: картина будущего
Все мы хотим знать, что ждет нефтегазовую промышленность в ближайшие годы. Известны два основных подхода к будущему, в том числе и будущему нефтегазовой промышленности. Первый – попытаться понять, что же ждет отрасль впереди исходя из текущих трендов. Второй - заняться конструированием этого самого будущего. Начертать план, которому нужно следовать, чтобы избежать проблем и минимизировать риски. Новый доклад ФНЭБ позволит понять, у каких развилок стоит отрасль и по какому пути нефтегазовую промышленность пытаются провести.

Все доклады за: 2016 , 15 , 14 , 13 , 12 , 11 , 10 , 09 , 08 , 07 гг.

PRO-GAS
Рейтинг@Mail.ru Rambler's Top100
О Фонде | Продукты | Услуги | Актуальные комментарии | Книги | Выступления | Клиенты | Цены | Карта cайта | Контакты
Консалтинговые услуги, оценка политических рисков в ТЭК, интересы политических и экономических элит в нефтегазовой отрасли.
Фонд национальной энергетической безопасности © 2007
  Новости ТЭК   Новости российской электроэнергетики