Главная > Актуальные комментарии > ТЭК > Россия отвоевала себе еще несколько спокойных месяцев

Россия отвоевала себе еще несколько спокойных месяцев

Соглашение ОПЕК+ продлено, однако, по мнению экспертов, пролонгация соглашения — лишь временная передышка.

Соглашение ОПЕК+ об ограничении добычи нефти продлено до конца 2018 года. Такое сообщение появилось после саммита картеля, прошедшего 30 ноября в Вене. С учетом президентских выборов будущей весной это означает, что российскую экономику ждет еще несколько спокойных месяцев.

Ожидаемое решение

Решение было вполне ожидаемым, особенно после недавнего визита в Россию нового саудовского короля и прозрачных намеков со стороны Москвы и Эр-Рияда. Вряд ли это приведет к заметному росту нефтяных цен. Напротив, по мнению некоторых экспертов, возможна даже некоторая коррекция в сторону их снижения, впрочем, незначительного.

Но участники соглашения и не ставили перед собой сверхзадач, продлевая свой договор. Главной целью была стабилизация текущей ситуации, и на это вполне можно рассчитывать, полагают эксперты.

«Продление соглашения ОПЕК+ окажет поддержку ценам на нефть в среднесрочной перспективе. Уровень дисциплины в выполнении достигнутых договоренностей до сих пор был достаточно высок, что продолжит оказывать давление на уровень предложения со стороны участников», — сказал «Ридусу» начальник аналитического отдела ИК «РУСС-ИНВЕСТ» Дмитрий Беденков.

По его словам, результаты действия соглашения видны уже сейчас. По оценке ОПЕК, в третьем квартале профицит на рынке нефти сменился дефицитом. С начала текущего года запасы нефти в странах ОЭСР уменьшились на 83 млн. баррелей, хотя их общий объем не сильно отличается от уровней прошлого года и находится чуть ниже 3 млрд. баррелей.

А вот в США запасли падали более стремительно и теперь находятся на уровне января 2016 года. За второй и третий кварталы их снижение составило более 15%. При этом, рост мирового спроса на нефть ОПЕК оценивает в 1,6 млн. баррелей, тогда как предложение выросло на 0,7 млн. баррелей, из которых 0,6 миллионов обеспечили США.

Комфортные цены

В случае коррекции цены могут опуститься чуть ниже 60 долларов за баррель, но это все равно лучше, чем 40−50 долларов за баррель, которые наблюдались ранее, считает директор Фонда национальной энергетической безопасности Константин Симонов. Этот уровень достаточно комфортен для российского бюджета, который вообще рассчитан, исходя из цены нефти в 40 долларов за баррель.

«Конечно, хорошо, если цены будут выше. На мой взгляд, сейчас они как раз находятся в оптимальном коридоре — 60−65 долларов за баррель. Если цена опять будет расти слишком быстро, снова начнется вой на тему: нефть очень дорогая, давайте развивать возобновляемую энергетику любыми путями» — рассуждает эксперт.

Он также отмечает, что в целом дорогая нефть позитивна для российской экономики. Достаточно популярное в экспертной среде мнение о том, что высокие цены на энергоносители — это плохо, поскольку мешает диверсификации, Симонов считает ерундой. Периоды дешевой нефти уже были, напоминает он, например, в 1990-е годы, но никакого экономического чуда в России тогда не случилось.

«Отсутствие ресурсов вовсе не ведет к какому-то прорыву. Если бы это было так, все лишенные ресурсов страны были бы Япониями. Но Япония одна почему-то, а нищих стран без ресурсов много, — напоминает эксперт. — Если нефть будет по 30 долларов за баррель, мы будем жить в нищете, а не в диверсифицированной экономике».

С другой стороны, есть примеры государств, которым и дорогая нефть не помешала диверсифицировать экономику. Видимо, здесь важнее не столько внешние факторы, сколько внутренняя политическая воля.

Риски сохраняются

Пролонгация соглашения — лишь временная передышка, и никак не повод расслабляться. Высока вероятность того, что следующий год может стать последним для этой сделки. И уже сейчас надо думать, что будет в 2019 году.

Главным негативным фактором остается сланцевая вакханалия. В то время как участники соглашения добычу сокращают, Северная Америка ее наращивает. Сообща ОПЕК+ убрал с рынка 1,8 миллионов баррелей, а Северная Америка прибавила около одного миллиона — в основном за счет США, плюс немного Канада.

«Получается, половину эффекта они съели. Конечно, это неприятно. Мы берем на себя дополнительные обязательства, а они на этом зарабатывают. Тем более что высокие цены способствуют дальнейшему росту сланцевого производства», — констатирует Симонов.

«Риск того, что не присоединившиеся к соглашению страны смогут нарастить добычу и компенсировать дисбаланс спроса и предложения, достаточно высок, — соглашается Беденков. — Наибольший прирост могут дать США, Канада, Бразилия. Это не позволяет рассчитывать на столь же высокие темпы роста цен на нефть, какие наблюдались в июле — октябре этого года».

Естественно, возникает вопрос: готовы ли и дальше Россия и Саудовская Аравия спонсировать рост сланцевой добычи в других странах? Тут стоит вспомнить один интересный момент. В октябре 2016 года Россия поставила абсолютный исторический рекорд по уровню добычи нефти, выйдя на максимальный показатель, от которого и стали впоследствии отступать. В результате, несмотря на сокращение производства, в годовом выражении уровень добычи нефти в стране увеличился.

Но в 2018 году такого фокуса уже не получится. При этом нефтяники (за исключением Роснефти) не получили обещанных налоговых льгот, и уже начали роптать.

«Хорошо бы, если эта история возникла примерно в 2022 году, когда у нас по естественным причинам могло начаться падение. Но она возникла сейчас. Значит, тоже встает вопрос: как государство будет компенсировать компаниям эту историю. Пока оно никакого внятного решения не предлагает. В этом году все было намного проще, в следующем будет посложнее и, я думаю, компании начнут скрипеть потихоньку. Это, конечно, скажется и на позиции государства», — прогнозирует Симонов.

Схожая ситуация и в Саудовской Аравии. На второе полугодие там намечено IPO национальной нефтяной компании Saudi Aramco, и до тех пор страна заинтересована держать цены на нефть высокими, чтобы больше заработать. Но когда компания будет продана, саудиты вполне могут вернуться к технологии «заработаем на объеме». Тем более, по словам эксперта, у них возможностей нарастить добычу больше, чем у России.

Все это создает определенные риски в перспективе второй половины будущего года, когда на рынке пойдут новости о скором завершении соглашения, и это негативно повлияет на цены.

Рублю приготовиться

«Я прогнозирую на следующие полгода 55−65 долларов за баррель, а со второй половины 2018 года цены будут придавлены ближе к 50 долларам за баррель», — говорит Симонов.

Примерно так же будет вести себя и рубль. Фундаментальная связь национальной валюты с основным экспортным товаром сохраняется, просто сейчас она стала более тонкой и сложной, рассеянной во времени. «Можно ожидать влияния разнонаправленных факторов на мировые котировки нефти, которые будут стабилизировать цены, а, соответственно, и валютный курс рубля», — считает Беденков.

Но и про другие факторы влияния забывать не стоит. Например, выборы президента, в преддверии которых власти постараются не допустить в экономике никаких резких движений. Поэтому в ближайшие полгода Симонов ожидает примерно такого же курса рубля, как сейчас, с небольшими колебаниями, но дальше не исключает его снижения. «Думаю, после выборов к теме ослабления рубля наше новое правительство обязательно вернется», — предсказывает он. 

Автор: Екатерина Трофимова

Источник: Ридус, 01.12.2017


Аналитическая серия «ТЭК России»:

Государственное регулирование нефтегазового комплекса в 2018 году и перспективы 2019 года
«Газпром» на пути к новой реальности
В поисках лучшего налогового режима для нефтегаза: продолжение фискальных экспериментов
Налоговая тема стала абсолютным хитом 2018 года. Правительство в очередной раз решило переписать правила игры.Основным предлогом стал новый иннаугурационный Указ президента Путина. Выяснилось, что на новые объявленные национальные проекты не хватает около 8 трлн рублей. И кабинет министров недолго думал, где взять эти средства. Речь идет о внедрении новаторской для РФ системы налогообложения, которая позволила бы перейти от налогообложения выручки к налогообложению прибыли. Нефтяные компании годами боролись за это. Однако сегодня они не выглядят довольными, не спеша переходить на новый налоговый режим, а требуя сохранения старых добрых льгот.
Итоги разворота на Восток в нефтегазовом секторе
План поворота на Восток начал реализовываться в нефтегазовом комплексе РФ еще задолго до очередного обострения отношений с Западом. Мотивы у него были самые прагматичные. Потребление нефти и газа в Азии росло, а низкие собственные запасы позволяли уверенно прогнозировать выход азиатских стран на первые места в списке импортеров углеводородов. А вот у России на Востоке как раз есть запасы нефти и газа, которые можно монетизировать. етыре с лишним года жизни под санкциями показали, что и с политической точки зрения поворот на Восток оказался оправдан. Каковы же его реальные результаты?
Новая структура власти и ТЭК: переформатирование системы госуправления отраслью
За майской инаугурацией Путина последовало переформатирование российского правительства, а затем и в целом системы исполнительной власти. На первый взгляд кажется, что изменения носят косметический характер. Не только премьер, но и многие министры сохранили свои посты. Но на самом деле кадровые новации весьма масштабны, и нефтегаза они касаются напрямую. Перестановки еще не закончены – в некоторых министерствах продолжаются активные чистки и структурные изменения. Но основные игроки все же расселись по своим креслам, и можно подвести первые итоги переформатирования системы управления нефтегазовой промышленностью.

Все доклады за: 2016 , 15 , 14 , 13 , 12 , 11 , 10 , 09 , 08 , 07 гг.

PRO-GAS
Рейтинг@Mail.ru Rambler's Top100
О Фонде | Продукты | Услуги | Актуальные комментарии | Книги | Выступления | Клиенты | Цены | Карта cайта | Контакты
Консалтинговые услуги, оценка политических рисков в ТЭК, интересы политических и экономических элит в нефтегазовой отрасли.
Фонд национальной энергетической безопасности © 2007
  Новости ТЭК   Новости российской электроэнергетики