Главная > Актуальные комментарии > ТЭК > Из России в Турцию и Болгарию: Москва идет на сложные схемы для защиты "Турецкого потока"

Из России в Турцию и Болгарию: Москва идет на сложные схемы для защиты "Турецкого потока"

Выдача «Газпромом» кредита объемом в 2,14 млрд долларов своей дочерней структуре, которая осуществляет строительство газопровода «Турецкий поток», является техническим решением – считает ведущий эксперт Фонда национальной энергетической безопасности, старший преподаватель финансового университета при правительстве РФ Игорь Юшков

Для «Газпрома» это техническое решение

Примечательно, что ставка по данному кредиту South Stream Transport B.V. составляет 3,98 процентов годовых, но, в то же время, она может быть пересмотрена по соглашению сторон, а срок ее возврата – не позднее 30 декабря 2023 года.

«Газпром», предоставляя этот займ компании South Stream Transport B.V., фактически перекладывает у себя средства из кармана в карман, поскольку кредитор является дочерней структурой российского газового гиганта», - констатирует Юшков

Дело в том, что компания South Stream Transport B.V. является оператором «Турецкого потока» и осуществляет строительство данного объекта, но в остальном данная структура является стандартной собственностью «Газпрома».

«По сути своей, здесь предоставляется займ от головной компании холдинга к дочерней, поэтому «Газпром» де-факто дает деньги сам себе, и в силу этого не приходится говорить о том, что эти средства ушли в Турцию. Компания South Stream Transport B.V на сегодняшний день официально зарегистрирована в Нидерландах и на сто процентов принадлежит «Газпрому», - резюмирует Юшков

«Газпром» так гарантирует свои инвестиции

Как считает эксперт, перед нами стандартные внутренние экономические операции – «Газпром» предоставляет South Stream Transport B.V деньги, а затем данная компания на эти средства осуществляет работы по проекту. Это, например, аренда судов, которые делают трубоукладку по дну Черного моря, закупка труб и дальнейшие оперативные работы над уже построенным газопроводом.

«На практике, с чисто формальной точки зрения «Газпром» будет платить деньги за прокачку газа именно компании South Stream Transport B.V., поэтому здесь возникает сложная структура внутренних транзакций внутри данного холдинга», - заключает Юшков.

По итогам каждого года, в результате этих финансовых операций компания South Stream Transport B.V. будет получать прибыль, с которой и расплатится с «Газпромом» за данный кредит. Так что, здесь очень вычурная бухгалтерская система, которая призвана еще прочнее защитить интересы «Газпрома» в рамках реализации данного стратегического газотранспортного проекта.

«Впрочем, нет большой разницы в том, как компания South Stream Transport B.V будет отдавать деньги «Газпрому» – в виде выдачи стандартных дивидендов или по данной кредитно-коммерческой схеме», - констатирует Юшков

«Газпром» должен защитить интересы своих акционеров

По словам Игоря Валерьевича, другим путем в иностранную юрисдикцию нельзя перевести деньги – «Газпром» не может просто взять и выдать средства на реализацию газотранспортного проекта «Турецкий поток», хотя бы потому, что российская компания является единственным владельцем South Stream Transport B.V, а у нее самой существует большое число акционеров.

«Чтобы акционеры, в число которых входит не только Российское государство, одобрили эту сделку с South Stream Transport B.V, и введена данная схема, по которой средства компании будут возвращены с коммерческим процентом», - резюмирует Юшков.

Этот механизм гарантирует «Газпрому» получение прибыли со всех подобных операций, а так, в целом, здесь нет ничего странного – просто головная компания выдает своей «дочке» средства на практическую реализацию конкретного проекта.

Интересно, что в рамках проекта «Турецкий поток» сейчас возможны несколько вариантов по сооружению второй нитки данного газопровода, которая уже понесет газ на европейский энергетический рынок. Здесь возможен вариант в лице маршрута через Турцию и Грецию или возвращения к старому болгарскому маршруту времен попыток сооружения газопровода «Южный поток».

Проект «Южный поток» был отменен в 2014 году

 

Проект «Южный поток» был отменен в 2014 году
south-stream.info / Официальный сайт «Южного потока»

 

Возможна и третья нитка «Турецкого потока»

При этом, учитывая тот факт, что работы по второй нитке в Турции уже стартовали, возникает вопрос, а возможно ли расширение общего проекта с текущих 2 ниток объемом в 31 млрд кубометров газа до 3 или даже 4 линий, как изначально было в «Южном потоке».

«Здесь существуют очень серьезные ограничения, которые связаны с тем, что именно под объем в 31 млрд кубов газа с Ямала до Анапы в России и были протянуты трубы. Эта инфраструктура называется Южным газовым коридором», - заключает Юшков.

Впрочем, как считает эксперт, последние переговоры российского политического руководства с их коллегами из Болгарии действительно дали почву для соответствующих размышлений. Например, президент РФ Владимир Путин и премьер-министр Болгарии Бойко Борисов по результатам личной встречи в России дали очевидный намек, что дальнейшая работа может пойти и в этом направлении.

«Все это упирается в дополнительный спрос в Европе. Если он будет, то вполне может быть построена и третья нитка данного проекта, которая доставит газ по дну Черного моря из России в Болгарию», - констатирует Юшков

В то же время, необходимо обратить внимание и на то обстоятельство, что это было политическое заявление по результатам встречи на высшем уровне, а также тот важный факт, что у нас существует негативная история отношений с Болгарией по «Южному потоку».

Соответственно, здесь все очень сложно, и пока дело касается только двух ниток, которые пройдут из России в Турцию.

Автор: Дмитрий Сикорский 

Источник: Экономика сегодня, 04.06.2018


Аналитическая серия «ТЭК России»:

В поисках лучшего налогового режима для нефтегаза: продолжение фискальных экспериментов
Налоговая тема стала абсолютным хитом 2018 года. Правительство в очередной раз решило переписать правила игры.Основным предлогом стал новый иннаугурационный Указ президента Путина. Выяснилось, что на новые объявленные национальные проекты не хватает около 8 трлн рублей. И кабинет министров недолго думал, где взять эти средства. Речь идет о внедрении новаторской для РФ системы налогообложения, которая позволила бы перейти от налогообложения выручки к налогообложению прибыли. Нефтяные компании годами боролись за это. Однако сегодня они не выглядят довольными, не спеша переходить на новый налоговый режим, а требуя сохранения старых добрых льгот.
Итоги разворота на Восток в нефтегазовом секторе
План поворота на Восток начал реализовываться в нефтегазовом комплексе РФ еще задолго до очередного обострения отношений с Западом. Мотивы у него были самые прагматичные. Потребление нефти и газа в Азии росло, а низкие собственные запасы позволяли уверенно прогнозировать выход азиатских стран на первые места в списке импортеров углеводородов. А вот у России на Востоке как раз есть запасы нефти и газа, которые можно монетизировать. етыре с лишним года жизни под санкциями показали, что и с политической точки зрения поворот на Восток оказался оправдан. Каковы же его реальные результаты?
Новая структура власти и ТЭК: переформатирование системы госуправления отраслью
За майской инаугурацией Путина последовало переформатирование российского правительства, а затем и в целом системы исполнительной власти. На первый взгляд кажется, что изменения носят косметический характер. Не только премьер, но и многие министры сохранили свои посты. Но на самом деле кадровые новации весьма масштабны, и нефтегаза они касаются напрямую. Перестановки еще не закончены – в некоторых министерствах продолжаются активные чистки и структурные изменения. Но основные игроки все же расселись по своим креслам, и можно подвести первые итоги переформатирования системы управления нефтегазовой промышленностью.
Мировой рынок нефти: к каким ценам готовиться?
Санкции в отношении российского нефтегаза: кольцо сжимается

Все доклады за: 2016 , 15 , 14 , 13 , 12 , 11 , 10 , 09 , 08 , 07 гг.

PRO-GAS
Рейтинг@Mail.ru Rambler's Top100
О Фонде | Продукты | Услуги | Актуальные комментарии | Книги | Выступления | Клиенты | Цены | Карта cайта | Контакты
Консалтинговые услуги, оценка политических рисков в ТЭК, интересы политических и экономических элит в нефтегазовой отрасли.
Фонд национальной энергетической безопасности © 2007
  Новости ТЭК   Новости российской электроэнергетики