Главная > Актуальные комментарии > ТЭК > Из России в Турцию и Болгарию: Москва идет на сложные схемы для защиты "Турецкого потока"

Из России в Турцию и Болгарию: Москва идет на сложные схемы для защиты "Турецкого потока"

Выдача «Газпромом» кредита объемом в 2,14 млрд долларов своей дочерней структуре, которая осуществляет строительство газопровода «Турецкий поток», является техническим решением – считает ведущий эксперт Фонда национальной энергетической безопасности, старший преподаватель финансового университета при правительстве РФ Игорь Юшков

Для «Газпрома» это техническое решение

Примечательно, что ставка по данному кредиту South Stream Transport B.V. составляет 3,98 процентов годовых, но, в то же время, она может быть пересмотрена по соглашению сторон, а срок ее возврата – не позднее 30 декабря 2023 года.

«Газпром», предоставляя этот займ компании South Stream Transport B.V., фактически перекладывает у себя средства из кармана в карман, поскольку кредитор является дочерней структурой российского газового гиганта», - констатирует Юшков

Дело в том, что компания South Stream Transport B.V. является оператором «Турецкого потока» и осуществляет строительство данного объекта, но в остальном данная структура является стандартной собственностью «Газпрома».

«По сути своей, здесь предоставляется займ от головной компании холдинга к дочерней, поэтому «Газпром» де-факто дает деньги сам себе, и в силу этого не приходится говорить о том, что эти средства ушли в Турцию. Компания South Stream Transport B.V на сегодняшний день официально зарегистрирована в Нидерландах и на сто процентов принадлежит «Газпрому», - резюмирует Юшков

«Газпром» так гарантирует свои инвестиции

Как считает эксперт, перед нами стандартные внутренние экономические операции – «Газпром» предоставляет South Stream Transport B.V деньги, а затем данная компания на эти средства осуществляет работы по проекту. Это, например, аренда судов, которые делают трубоукладку по дну Черного моря, закупка труб и дальнейшие оперативные работы над уже построенным газопроводом.

«На практике, с чисто формальной точки зрения «Газпром» будет платить деньги за прокачку газа именно компании South Stream Transport B.V., поэтому здесь возникает сложная структура внутренних транзакций внутри данного холдинга», - заключает Юшков.

По итогам каждого года, в результате этих финансовых операций компания South Stream Transport B.V. будет получать прибыль, с которой и расплатится с «Газпромом» за данный кредит. Так что, здесь очень вычурная бухгалтерская система, которая призвана еще прочнее защитить интересы «Газпрома» в рамках реализации данного стратегического газотранспортного проекта.

«Впрочем, нет большой разницы в том, как компания South Stream Transport B.V будет отдавать деньги «Газпрому» – в виде выдачи стандартных дивидендов или по данной кредитно-коммерческой схеме», - констатирует Юшков

«Газпром» должен защитить интересы своих акционеров

По словам Игоря Валерьевича, другим путем в иностранную юрисдикцию нельзя перевести деньги – «Газпром» не может просто взять и выдать средства на реализацию газотранспортного проекта «Турецкий поток», хотя бы потому, что российская компания является единственным владельцем South Stream Transport B.V, а у нее самой существует большое число акционеров.

«Чтобы акционеры, в число которых входит не только Российское государство, одобрили эту сделку с South Stream Transport B.V, и введена данная схема, по которой средства компании будут возвращены с коммерческим процентом», - резюмирует Юшков.

Этот механизм гарантирует «Газпрому» получение прибыли со всех подобных операций, а так, в целом, здесь нет ничего странного – просто головная компания выдает своей «дочке» средства на практическую реализацию конкретного проекта.

Интересно, что в рамках проекта «Турецкий поток» сейчас возможны несколько вариантов по сооружению второй нитки данного газопровода, которая уже понесет газ на европейский энергетический рынок. Здесь возможен вариант в лице маршрута через Турцию и Грецию или возвращения к старому болгарскому маршруту времен попыток сооружения газопровода «Южный поток».

Проект «Южный поток» был отменен в 2014 году

 

Проект «Южный поток» был отменен в 2014 году
south-stream.info / Официальный сайт «Южного потока»

 

Возможна и третья нитка «Турецкого потока»

При этом, учитывая тот факт, что работы по второй нитке в Турции уже стартовали, возникает вопрос, а возможно ли расширение общего проекта с текущих 2 ниток объемом в 31 млрд кубометров газа до 3 или даже 4 линий, как изначально было в «Южном потоке».

«Здесь существуют очень серьезные ограничения, которые связаны с тем, что именно под объем в 31 млрд кубов газа с Ямала до Анапы в России и были протянуты трубы. Эта инфраструктура называется Южным газовым коридором», - заключает Юшков.

Впрочем, как считает эксперт, последние переговоры российского политического руководства с их коллегами из Болгарии действительно дали почву для соответствующих размышлений. Например, президент РФ Владимир Путин и премьер-министр Болгарии Бойко Борисов по результатам личной встречи в России дали очевидный намек, что дальнейшая работа может пойти и в этом направлении.

«Все это упирается в дополнительный спрос в Европе. Если он будет, то вполне может быть построена и третья нитка данного проекта, которая доставит газ по дну Черного моря из России в Болгарию», - констатирует Юшков

В то же время, необходимо обратить внимание и на то обстоятельство, что это было политическое заявление по результатам встречи на высшем уровне, а также тот важный факт, что у нас существует негативная история отношений с Болгарией по «Южному потоку».

Соответственно, здесь все очень сложно, и пока дело касается только двух ниток, которые пройдут из России в Турцию.

Автор: Дмитрий Сикорский 

Источник: Экономика сегодня, 04.06.2018


Аналитическая серия «ТЭК России»:

Мировой рынок нефти: к каким ценам готовиться?
Санкции в отношении российского нефтегаза: кольцо сжимается
Американский сланец: жизнь в эпоху Трампа
Новый американский президент четко обозначил свои приоритеты в области энергетики, назвав ВИЭ пустой тратой денег и открыто сделав ставку на углеводороды. Это отличная новость для американских сланцевых компаний, как и существенный рост нефтяных цен на мировом рынке в 2017 и особенно в начале 2018 годов. Всем интересно, сколько нефти США на самом деле способны добывать. А ведь есть еще тема сланцевого газа. Соединенные Штаты слишком агрессивно рекламируют резкий рост производства СПГ, что невозможно без существенного увеличения добычи газа – опять же сланцевого.
Государственное регулирование нефтегазового комплекса в 2017 году и перспективы 2018 года
«Газпром» на внутреннем и внешнем рынках газа: как поделить газовый «пирог»
Положение «Газпрома» весьма противоречиво. С одной стороны, после нескольких лет сокращения добычи из-за обострения конкуренции на внутреннем рынке и негативных тенденций на рынках внешних «Газпром» вновь наращивает производство газа. И ставит рекорд за рекордом на европейском рынке, покрывая дополнительный спрос. Атаки независимых производителей, требующих реформирования отрасли или хотя бы их допуска к трубопроводному экспорту, были в очередной раз отбиты. Компания получила некоторую передышку. С другой стороны, политическое сопротивление «Газпрому» в Европе только усиливается. Разворачивается финальная схватка за позиции на европейском рынке в будущем. Оппоненты бросают все силы на то, чтобы остановить или затормозить строительство «Северного потока - 2». Да и внутренние производители газа сдаваться не намерены. Кроме того, серьезно ухудшилось финансовое положение «Газпрома».

Все доклады за: 2016 , 15 , 14 , 13 , 12 , 11 , 10 , 09 , 08 , 07 гг.

PRO-GAS
Рейтинг@Mail.ru Rambler's Top100
О Фонде | Продукты | Услуги | Актуальные комментарии | Книги | Выступления | Клиенты | Цены | Карта cайта | Контакты
Консалтинговые услуги, оценка политических рисков в ТЭК, интересы политических и экономических элит в нефтегазовой отрасли.
Фонд национальной энергетической безопасности © 2007
  Новости ТЭК   Новости российской электроэнергетики