Главная > Актуальные комментарии > ТЭК > Королевская распродажа

Королевская распродажа

Крупнейшая в мире нефтяная компания выходит на биржу

Стартовал предварительный сбор заявок инвесторов для участия в IPO (первичного размещения акций) крупнейшей в мире нефтяной компании Saudi Aramco, пока на 100% принадлежащей Саудовской Аравии. На саудовской бирже Tadawul планируется продать 1,5% акций компании общей стоимостью от 24 до 25,5 млрд долларов. В дальнейшем доля акций в свободном обращении может быть доведена до 5%.

Громкое событие едва ли сильно повлияет на мировой нефтяной рынок и на Россию. Главная причина - сделка ОПЕК+. Было множество спекуляций о том, что Саудовская Аравия участвует в соглашении о сокращении добычи нефти для максимального увеличения стоимости Saudi Aramco. Говорилось, что после проведения IPO королевству станут не нужны высокие котировки барреля и оно выйдет из сделки.

Может, в этих словах и была доля истины, но добиться роста цены нефти до значений пятилетней давности (выше 100 долларов за баррель) саудитам не удалось. Всякий раз, когда стоимость черного золота поднималась к 70 долларам за баррель, на котировки оказывалось серьезнейшее давление, в первую очередь со стороны США. Это была растущая статистика запасов в Америке, твиты президента Дональда Трампа, прогнозы роста объемов американской добычи, исключения для некоторых стран из антииранских санкций и т.д. В России официальные лица также не раз отмечали достаточность котировок на уровне 50-60 долларов за баррель.

В результате единственной страной, которая всерьез добивалась по-настоящему высоких цен, оказалась Саудовская Аравия. Но цели этой достичь так и не смогла. Даже общая оценка стоимости Saudi Aramco оказалась ниже той, на которой настаивали власти королевства. Вместо 2 трлн долларов компанию сейчас оценивают в 1,6-1,7 трлн. По мнению большинства экспертов, IPO принесет в казну государства совсем не ту сумму, нежели рассчитывали получить в Эр-Рияде.

Есть мнение, что и эта цена завышена. "Saudi Aramco - непубличная компания. Абсолютно ничего точно не известно о качестве ее запасов и вообще положении дел внутри", - подчеркнул глава Фонда национальной энергетической безопасности Константин Симонов.

В итоге саудитам ничего не остается, как продолжать быть одними из самых последовательных приверженцев сохранения условий сделки ОПЕК+. Ведь именно на королевство приходится основная доля нагрузки по сокращению добычи. Для Саудовской Аравии черное золото остается главным источником дохода и пакт о сокращении не потерял для Эр-Рияда свою значимость.

Для России это выгодно, поскольку за годы действия соглашения ОПЕК+ наша страна значительно укрепилась на Ближнем Востоке, а Саудовская Аравия стала одним из наших основных партнеров. Общность экономических интересов двух крупнейших нефтедобывающих стран позволяет рассчитывать на успешную стабилизацию мирового рынка черного золота.

До сих пор сохраняется неопределенность относительно возможности для российских инвесторов купить акции Saudi Aramco на IPO. "Особого смысла покупать эти бумаги нет, так как компания очень дорого оценена по мультипликаторам, - считает заместитель директора по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал" Дарья Желаннова. - Российский нефтегазовый сектор, напротив, сохраняет гораздо более привлекательные оценки и соответственно более высокий потенциал роста".

"Первичное размещение акций проводится на саудовской бирже Tadawul, и я не слышал, чтобы кто-то из российских брокеров был там аккредитован. Впрочем, при большом желании это еще можно успеть сделать. Думаю, проще будет купить акции Saudi Aramco во время последующих размещений или, когда они будут выведены на торги на других биржах", - пояснил эксперт-аналитик ФИНАМ, Алексей Калачев. - Но я пока не вижу в этом большого инвестиционного смысла. Эти экзотические ценные бумаги можно иметь в портфеле из соображений престижа, для демонстрации дружественных отношений с Саудовской Аравией или просто для коллекции. С одной стороны, после размещения Saudi Aramco станет компанией с самой большой капитализацией в мире, контролирующей до 10% мировой нефтедобычи и более 15% мирового экспорта нефти. С другой, такой большой компании практически некуда расти. С точки зрения роста инвестиций интереснее небольшие и динамичные стартапы".

 

Автор: Сергей Тихонов

Источник: Российская газета, 19.11.2019 


Специальный доклад:

Организация внутреннего рынка газа в России: тактика «малых дел»

Аналитическая серия «ТЭК России»:

Энергетический переход и «зеленая повестка» в России: мода или суровая реальность?
Авария на «Дружбе»: основные последствия
Авария на нефтепроводе «Дружба» стала главным «хитом» 2019 года в российской нефтянке. Прошел уже год, а внятного ответа на вопрос, что же произошло, так и не получено. А ведь под удар была поставлена репутация России как надежного поставщика нефти. Нефть с хлорорганикой попала в Белоруссию, в Венгрию, Польшу, Германию, Украину, другие страны. Авария привела к грандиозному международному скандалу. И это в тот момент, когда стало очевидным нарастание конкуренции на мировом рынке.
Новая сделка ОПЕК+ и будущее нефтяного бизнеса в РФ
Государственное регулирование нефтегазового комплекса в 2019 году и перспективы 2020 года
Традиционно мы завершаем год итоговым докладом, обобщающим основные события и тенденции прошедшего года. 2019 год четко обозначил новую роль нефтегазового комплекса в России. Теперь это не просто главный донор российского бюджета, но прежде всего основная надежда на разгон экономического роста. Государство окончательно сделало в экономической политике ставку на большие проекты в кейнсианском стиле. Идеи улучшения институтов оставлены до лучших времен - на это просто нет времени, нужен быстрый результат.
«Газпром» на фоне внешних и внутренних вызовов
2019 год оказался для «Газпрома» весьма нервным. Внутри компании впервые с 2011 года прошли масштабные кадровые перестановки, затронувшие основные направления деятельности и ставшие продолжением внутренней реструктуризации блока, ответственного за ключевые стройки и систему закупок. На внешнем контуре весь год продолжался «сериал» под названием «будущее транзита через Украину» и закончившийся подписанием контрактов буквально 31 декабря. Его сопровождали яростные битвы вокруг «Турецкого потока» и «Северного потока-2». В итоге первый будет открыт 8 января 2020 года, а второй в самом конце 2019 года попал под американские санкции – пока в нем «дырка» в 160 км по двум ниткам. Зато на восточном векторе совершен серьезный прорыв – заработал газопровод «Сила Сибири».

Все доклады за: 2016 , 15 , 14 , 13 , 12 , 11 , 10 , 09 , 08 , 07 гг.

PRO-GAS
Рейтинг@Mail.ru Rambler's Top100
О Фонде | Продукты | Услуги | Актуальные комментарии | Книги | Выступления | Клиенты | Цены | Карта cайта | Контакты
Консалтинговые услуги, оценка политических рисков в ТЭК, интересы политических и экономических элит в нефтегазовой отрасли.
Фонд национальной энергетической безопасности © 2007
  Новости ТЭК   Новости российской электроэнергетики