Главная > Актуальные комментарии > ТЭК > «Северный поток — 2» взял в заложники Европу и сам «Газпром»

«Северный поток — 2» взял в заложники Европу и сам «Газпром»

На европейском рынке для «Газпрома» сложилась парадоксальная ситуация. В ЕС обвиняют компанию в ограничении поставок, и экспорт российского трубопроводного газа действительно снизился. Однако такой поворот абсолютно не связан с желаниями самого «Газпрома». Компания сама стала заложником ситуации на европейском рынке. Привязка контрактных цен к спотовым котировкам по требованию потребителей привела к тому, что тем сейчас выгоднее закупать СПГ и топливо на бирже или вообще сокращать импорт. Доходы «Газпрома» в этой ситуации растут из-за крайне высокой цены, но падает спрос. Европа также оказалась перед дилеммой. Уже через полтора месяца в ЕС начнется сезон закачки газа в хранилища к следующему отопительному сезону, и региону понадобится больше газа, чем в прошлом году. А поставщики СПГ не смогут заменить российское топливо, замечают эксперты.

Судьба «Северного потока — 2» в этой ситуации снова становится краеугольным камнем. Еще летом в «Газпроме» обещали подать в Европу дополнительные внеконтрактные объемы, но по новому газопроводу, сроки запуска которого до сих пор неизвестны.

«Номинация поставок российского газа через пункт Вельке-Капушаны (транзит через Украину в Словакию) на 18 февраля снова упала — до 25 млн кубометров в сутки. Это будет самый низкий поток через Украину в Словакию в этом году. „Северный поток“ также ниже показателей января. Покупатели российского газа по индексу „месяц плюс один“ явно не хотят отбирать свои объемы», — написал в Twitter аналитик ICIS Том Марзек-Мансер.

По данным статистики «Газпрома» по поставкам газа в страны ЕС, за полтора месяца экспорт компании из России упал почти на 39%, или 8 млрд кубометров, — до 12,5 млрд кубометров. А с учетом отбора газа из хранилищ в Австрии, Германии и Нидерландах, где «Газпром» хранит газ, более чем на 10 млрд кубометров.

В «Газпроме» ранее жаловались на то, что высокие цены убивают спрос и только в первой половине февраля он снизился в Европе на 3,5 млрд кубометров. Но сейчас против поставок самого российского газа играют и цены на него по долгосрочным контрактам. Брюссель уже давно выступает за свободный рынок газа, и европейские клиенты компании добились в свое время того, что в большинстве контрактов появилась гибридная формула ценообразования. Стоимость топлива во многом зависит теперь от биржевых котировок, заложником которых и стал экспорт российского газа. Особенно по формуле, в которой учитывается биржевая цена предыдущего месяца, — «месяц плюс один».

Так, средняя цена газа на немецком объединенном хабе THE составляла в декабре $ 1 400 за тысячу кубометров, в январе — около $ 1 000, а в феврале — около $ 900. В результате стоимость российского газа по долгосрочным контрактам может быть выше текущих биржевых котировок и клиентам выгоднее покупать даже на спотовом рынке.

Неудивительно поэтому, что импорт СПГ в Европу вырос более чем в два раза — до 14,7 млрд кубометров, по данным GIE.

«Ситуация складывается запутанная, — считает эксперт по энергорынкам Александр Собко. — Если предположить, что с окончанием отопительного сезона цены на газ выходят в понижательный тренд после рекордных максимумов, то это означает, что контрактные цены „Газпрома“ будут выше, чем спотовые цены, и уже не „Газпром“ будет ограничивать поставки, а покупатели постараются отбирать минимальные объемы. Но тогда одновременно придется добирать дефицит на внешних рынках (СПГ), что будет поддерживать котировки».

Ценообразование части американского СПГ привязано к стоимости газа на Henry Hub, которая хотя и выросла, но показывает значительно более скромную динамику, чем европейский или азиатский бенчмарк. На этом фоне как минимум часть СПГ из США может обходиться Европе дешевле российского газа в ситуации аномально высоких цен в Европе, добавляет аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман.

Заместитель директора Фонда национальной энергетической безопасности (ФНЭБ) Алексей Гривач не согласен с тем, что «Газпром» оказался в заложниках из-за контрактных цен. «Скорее это европейские потребители стали заложниками высоких цен. Вот спрос падает и это плохо для поставщиков газа. Но лучше так, чем как в 2020 году», — говорит эксперт.

Если за первые полтора месяца года экспорт российского газа в Европу упал на 39%, то стоимость его выросла в разы. По данным Index Mundi, в январе средняя экспортная цена «Газпрома» составляла в среднем $ 994 за тысячу кубометров. Тогда как в 2021 году среднюю экспортную цену оценивали на уровне до $ 330, а в 2020 году — в $ 143.

Кто «накормит» Европу газом к следующей зиме

По данным GIE, запасы газа в хранилищах Европы снизились до 34 млрд кубометров. А при среднем отборе в этом сезоне в 403 млн кубометров упадут к концу марта до рекордных 16 млрд кубометров. В результате, чтобы восполнить запасы до уровня 2020−2021 годов, в ПХГ придется закачать на 8−20 млрд кубометров больше.

Поставки СПГ в Европу в январе и феврале превышают средний уровень импорта сжиженного газа в страны ЕС в апреле — октябре 2021 года на 132 млн кубометров в сутки и теоретически могут покрыть разницу при сохранении экспорта «Газпрома» на прошлогоднем уровне. Нынешний рост поставок, однако, произошел за счет азиатских потребителей, которым хватило накопленных запасов. Но с марта они снова активизируют закупки и Европе вряд ли достанутся зимние объемы.

«Доля „Газпрома“ на европейском рынке газа слишком велика, чтобы США с прочими поставщиками СПГ могли его заменить. Ключевым рынком для СПГ остается Азия, и перенаправление поставок оттуда может носить лишь временный характер», — отмечает аналитик ФГ «ФИНАМ» Сергей Кауфман.

В любом случае, считают эксперты, экспорт российского газа будет расти и уровень наполнения европейских хранилищ будет снова зависеть от тактики и стратегии «Газпрома».

Первая причина — обязательства долгосрочных клиентов «Газпрома» по условию «бери или плати». «Экспорт должен вырасти, учитывая, что сейчас клиенты берут меньше газа, чем предусмотрено долгосрочными контрактами», — замечает замдиректора ФНЭБ Алексей Гривач. Он полагает, что европейские трейдеры рассчитывают на некоторое снижение цен в период закачки.

Кроме того, считает энергоэксперт Александр Собко, если «Газпром» захочет нарастить свою долю даже под риском снижения цены, то он всегда может вернуться к продажам через электронную торговую платформу (ЭТП). «Но пока мы этого не видим, и маловероятно, что эти продажи в ближайшее время возобновятся. Даже нынешние цены более чем комфортны для „Газпрома“ даже с учетом падения объемов, а временной лаг сейчас играет в пользу российского экспортера. Вероятно, в базовом сценарии мы увидим плавное снижение цен и нащупывание новой равновесной цены, которая может оказаться и на уровнях выше тех, к которым мы привыкли в предыдущие годы», — говорит Александр Собко.

У «Газпрома» при этом более чем достаточно свободных мощностей через украинский маршрут или газопровод Ямал — Европа, чтобы удовлетворить даже повышенный спрос со стороны Европы и без «Северного потока — 2», добавляет Сергей Кауфман. Он считает, что сейчас все упирается даже не в «Северный поток — 2», а в желание и возможности «Газпрома» и его клиентов увеличивать поставки.

При этом проект второго балтийского газопровода все-таки играет значение. С одной стороны, он направлен на удешевление газа, замечает аналитик ФГ «ФИНАМ». С другой — «Газпром» остановил продажи дополнительных объемов газа на своей бирже (ЭТП) именно после того, как сроки запуска «Северного потока — 2» стали неопределенными. В компании и ранее заявляли, что готовы удовлетворить дополнительные заявки, но после ввода в эксплуатацию газопровода.

Мотивы российской компании, которая из-за санкций США уже второй год не может запустить проект, понятны. Как и то, что она ничего не нарушает, выполняя свои обязательства по долгосрочным контрактам.

Чиновники Евросоюза с этим поспорить не могут и, судя по всему, не совсем понимают, что делать в этой ситуации. Взяв «Газпром» в заложники по «Северному потоку — 2», Брюссель сам оказался в заложниках из-за навязанных им российской компании рыночных правил игры.

Такая ситуация в долгосрочной перспективе вряд ли устроит какую-либо из сторон. Для Европы — это слишком дорого. Для «Газпрома» — это угроза ускоренного развития зеленой и атомной энергетики в ЕС.

Пока же рынок реагирует стандартно. На немецкой объединенной бирже THE газ с поставками следующей зимой торгуется уже по $ 900 за тысячу кубометров.

Энергокризис настолько затянулся, что даже запуск продаж дополнительных объемов газа на электронной торговой платформе «Газпром экспорта» кардинально не изменит ситуацию в короткие сроки, считают эксперты. Кроме того, этот инструмент рассматривался, как дополнение к долгосрочным контрактам. «Сейчас же клиенты не выбирают объемы по долгосрочным договорам из-за высоких цен», — замечает замдиректора ФНЭБ Алексей Гривач.

Источник: EADaily, 18.02.2022 


Специальный доклад:

Организация внутреннего рынка газа в России: тактика «малых дел»

Аналитическая серия «ТЭК России»:

Российский экспорт нефти: от ковидного падения спроса к санкционной войне
События на Украине радикально изменили ситуацию на рынке углеводородов. Пандемийное падение спроса кажется уже не такой большой бедой. Теперь мы столкнулись с более серьезным вызовом. Политический Запад резко усилил санкционное давление на Россию. Началось вытеснение России с рынков нефти и газа. Серьезный удар обрушился на российские нефтяные поставки. США, Канада и Великобритания ввели запрет на закупку российской нефти. Но главное поле битвы - ЕС.
Государственное регулирование нефтегазового комплекса в 2021 году и перспективы 2022 года
Ситуация на нефтегазовых рынках в 2021 году радикально изменилась. Цены на нефть пошли вверх, а газовые - так и вовсе поставили исторические рекорды. Казалось бы, такой расклад должен радовать российские нефтегазовые компании, которые сумели получить по итогам 2021 года неплохую выручку и прибыль, и российское государство, опять имеющее профицитный бюджет именно благодаря экспорту нефти и газа. Однако весь год прошел в рассуждениях о туманном будущем углеводородов. Все чаще звучат прогнозы о конце эпохи нефти (а потом и газа) под давлением новой климатической повестки и энергетического перехода.
«Газпром» на гребне ценовой волны. Текущая ситуация на газовом рынке Европы
Динамика газового рынка Европы - один из центральных сюжетов развития мировой энергетики. Уже начиная с лета ситуация стала выходить из-под контроля. Цены на газ в Европе побили исторические рекорды, потащив за собой котировки на уголь и даже нефть. Европейцы стали оценивать ситуацию как полноценный энергетический кризис. «Газпром» как крупнейший поставщик газа на европейские рынки оказался в центре большой дискуссии с извечными русскими вопросами: кто виноват и что делать. Уникальная ситуация на европейском газовом рынке и положение «Газпрома» детально разбираются в этом докладе.
Фискальная политика в нефтяной отрасли: выжимание последних соков или шанс на перезапуск отрасли?
Нефтяной сектор традиционно рассматривается правительством как донор федерального бюджета. Осенью 2020 года была принята целая серия репрессивных решений относительно нефтяных компаний, мотивированных необходимостью сбора дополнительных денег в бюджет. При этом бюджетная кампания осени 2021 года стала радикальным контрастом по сравнению с 2020 годом. Фокус внимания Минфина сместился на металлургическую и горнодобывающую промышленность, в то время как нефтяники получили определенную передышку. Вопрос, что будет дальше.
Новый европейский механизм трансграничного карбонового регулирования: что ждет российских поставщиков и чем ответит Россия

Все доклады за: 2021, 20, 19, 18, 17, 16, 15, 14, 13, 12, 11, 10, 09, 08, 07 гг.

PRO-GAS
Рейтинг@Mail.ru Rambler's Top100
О Фонде | Продукты | Услуги | Актуальные комментарии | Книги | Выступления | Клиенты | Цены | Карта cайта | Контакты
Консалтинговые услуги, оценка политических рисков в ТЭК, интересы политических и экономических элит в нефтегазовой отрасли.
Фонд национальной энергетической безопасности © 2007
  Новости ТЭК   Новости российской электроэнергетики