Главная > Актуальные комментарии > ТЭК > Курс доллара приблизился к 50 рублям

Курс доллара приблизился к 50 рублям

После резкого обесценения в марте 2022 года до исторически минимальных значений рубль начал устойчиво укрепляться и находится на уровнях, наблюдавшихся последний раз в первой половине 2015 года. Один доллар на Мосбирже стоит немногим более 53 рублей, один евро - 56 рублей. При этом слишком крепкий рубль не нужен экспортерам и бюджету, слишком слабый - покупателям импортных товаров.

Укреплению рубля, несмотря на санкционное давление, способствует значительный приток экспортной выручки в условиях высоких цен на сырьевые товары при существенном сокращении импорта из-за санкций, отмечает директор центра изучения проблем центральных банков РАНХиГС Павел Трунин. Существенную роль в укреплении нацвалюты и стабилизации платежного баланса сыграли введенные жесткие ограничения на движение капитала, которые даже пришлось ослаблять из-за стремительного укрепления рубля. Так, требования по обязательной продаже экспортной выручки снизились с 80 до 50%, а 10 июня были отменены. Также, например, была отменена комиссия за покупку иностранной валюты на бирже, смягчены лимиты по переводам валюты за границу физлицами.

По его словам, укрепление рубля несет в себе риски, связанные со снижением валютной выручки в рублевом эквиваленте российских компаний - экспортеров сырья, падением конкурентоспособности российского экспорта, а также снижением доходов государственного бюджета. Однако укрепление рубля снижает издержки ввоза импорта в РФ, что особенно важно в условиях удорожания логистики и необходимости поиска новых маршрутов ввоза критического импорта в Россию, отмечает Трунин.

В этой связи ведется активная дискуссия о комфортном для экономики курсе рубля и мерах экономической политики, способствующих его достижению. Так, оптимальным для экономики курс доллара в 70-80 рублей называли первый вице-премьер Андрей Белоусов и глава Минэкономразвития Максим Решетников. По мнению Трунина, возвращению валютного курса рубля к уровням около 70 рублей за доллар будет способствовать постепенный рост импорта по мере налаживания новых логистических цепочек и поставок по параллельному импорту, а также снижение поступлений в Россию экспортных доходов по мере снижения цен и расширения санкций. "В то же время текущие уровни курса рубля способствуют сглаживанию шока резкого удорожания импортных товаров для российских экономических агентов", - говорит Трунин.

Укрепление рубля создает некоторые риски для пополнения бюджета. Основные его доходы сейчас - поступления из нефтегазового сектора. В первую очередь это выплаты по налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ) и экспортной пошлине. В 2021 году нефтегазовые доходы бюджета составили 9,1 трлн из 25,3 трлн рублей. В 2022 году их доля увеличилась еще больше из-за роста цен на нефть и газ. 

Рассчитываются эти налоги относительно экспортных цен наших углеводородов в долларах, но выплачиваются в рублях по установленному курсу. В результате при укреплении рубля объем поступлений в бюджет становится меньше, чем если бы курс рубля оставался неизменным или падал. Даже не учитывая мартовский пик падения рубля, с начала года его курс укрепился на 29%. За счет роста цен на нефть и газ доходы бюджета от их добычи и экспорта также растут, но из-за укрепления рубля более низкими темпами.

В свете этого совсем неудивительными кажутся две инициативы Минфина, активно обсуждающиеся сейчас в прессе, - о временном повышении НДПИ для "Газпрома" (об этом сообщил РБК) и корректировке демпфирующего механизма на топливном рынке в сторону уменьшения выплат нефтяным компаниям (об этом сообщил "Коммерсантъ"). Надбавку к НДПИ предлагается ввести с 1 сентября по 30 ноября - пик добычи и отправки газа на экспорт в Европу. Она может дать бюджету дополнительно 416 млрд рублей.

По мнению замглавы Фонда национальной энергетической безопасности Алексея Гривача, Минфин хочет изъять в бюджет часть сверхприбыли, которую "Газпром" получает от рекордных экспортных цен. Сейчас есть значительный рост по сравнению с прошлым годом, так как в первой половине прошлого года цены в Европе были еще достаточно низкими. Но есть риски сокращения поставок как косвенное воздействие санкций. Неизвестно, как будет выглядеть экспорт и доходы от него осенью, когда Минфин собирается изымать доходы. Также компания намерена выплатить рекордный объем дивидендов за прошлый год, половина из которых должна поступить в распоряжение Минфина, отмечает эксперт.

Точные параметры корректировок демпфера неизвестны. Компании получают эти выплаты как частичную компенсацию за поставки топлива на внутренний рынок по сниженным ценам относительно экспортных котировок бензина и дизеля. Но сейчас экспорт топлива затруднен из-за проблем с поставками в Европу, а внутренний рынок для нефтепереработчиков стал более привлекательным. При этом выплаты по демпферу нефтяным компаниям из бюджета за пять месяцев составили 1,06 трлн рублей, что уже в полтора раза превышает расходы казны по этой статье за весь 2021 год. Проблема в том, что снижение выплат может привести к уменьшению объемов переработки, а поскольку большая часть нефтеперерабатывющих заводов (НПЗ) принадлежит добывающим компаниям, то и к снижению добычи нефти, то есть падению выплат по НДПИ в бюджет.

Сейчас получается, что предложенный государством механизм постоянно требуется донастраивать таким образом, чтобы государство не делало слишком большой налоговый вычет нефтяным компаниям, отмечает заместитель гендиректора Института национальной энергетики Александр Фролов. Постоянные изменения в правилах игры в нефтяной отрасли не идут российскому рынку на пользу, считает он. Эксперт допустил, что корректировка демпфера в сторону уменьшения выплат может привести к росту цен на топливо независимыми игроками на рынке, на которых государство не может влиять напрямую.

На запрос "РГ" в Минфине не ответили.

Авторы: Роман Маркелов, Сергей Тихонов

Источник: Российская газета, 23.06.2022


Специальный доклад:

Организация внутреннего рынка газа в России: тактика «малых дел»

Аналитическая серия «ТЭК России»:

Государственное регулирование нефтегазового комплекса в 2022 году и перспективы 2023 года
2022 год оказался тяжелейшим для нефтегазовой индустрии России. После 24 февраля на нее обрушились жесточайшие санкции. При этом их влияние оказалось довольно разным. В 2023 год отрасль входит с тревогой. Готовится эмбарго на нефтепродукты. ЕС намерен продолжать сокращение закупок российского газа, что неизбежно скажется на выручке. Запуск новых СПГ-заводов оказывается под вопросом из-за технологических санкций. Отдельная тема – что происходит с зеленой повесткой. Имеет ли смысл сейчас продолжать настаивать на ускоренном энергопереходе в России – большой вопрос.
«Газпром» на передовой экономических и политических битв с Европой
Европейские чиновники уверяют, что уже научились жить без российского газа, и в 2023 году сведут его покупки вообще к условным величинам. Их главная надежда – сжиженный природный газ. Сегодня ЕС должен принять принципиальное решение: прошел ли он точку невозврата в газовых отношениях с Россией и уверен ли, что его экономика выдержит без трубопроводных поставок газа из РФ. Или, наоборот, Европа все же осознает, что газовый баланс не сойдется, да и плата за такой резкий бросок в строну СПГ будет чрезмерной. Важнейшим фактором для принятия решения будет оценка потенциального объема СПГ, который появится на рынке до конца текущего десятилетия.
Нефтяной сектор России под санкционным давлением: уроки выживания
Санкционное давление на российскую нефтянку нарастает. 5 декабря вступило в силу эмбарго на морские поставки нефти из России в ЕС. Одновременно заработал и механизм price сap, придуманный США и поддержанный странами G7, ЕС, Австралией, Норвегией и Швейцарией. А ведь это далеко не первые санкции, введенные против отрасли после начала СВО. Доклад ФНЭБ позволит подвести первые итоги реакции нефтяной промышленности на жесткие санкции и понять, насколько успешным является противостояние этому давлению.
Арктические проекты в контексте энергетического разворота на восток
События 24 февраля 2022 года, с одной стороны, радикально переписали экономическую повестку, с другой, позволили понять, в каком реальном состоянии находятся проекты, на словах вроде бы активно развивавшиеся уже много лет. Если до жестких санкций можно было закрывать глаза на темпы реализации планов, о которых постоянно говорили с высоких трибун, то теперь от их состояния без всякого преувеличения зависит судьба российской экономики. Одним из них является Арктика.
Зеленая повестка в России в новую политическую эпоху
Начало СВО (специальной военной операции после 24 февраля 2022г.) на территории Украины привело к беспрецедентному обострению отношений с Западом, в том числе и с ЕС. Естественно, возник вопрос и о зеленой повестке. Энергетические консерваторы стали уговаривать кабмин поддержать традиционную энергетику в период жестких санкций и отказаться на время от опасных экспериментов, нацеленных на изменения энергобаланса. Однако лагерь зеленых догматиков вовсе не выглядит парализованным. Он продолжает креативить новые аргументы в пользу сохранения тренда на ESG. Поэтому в реальности борьба двух лагерей продолжается. И за каждым из них стоят свои группы влияния и серьезные бенефициары.

Все доклады за: 2021, 20, 19, 18, 17, 16, 15, 14, 13, 12, 11, 10, 09, 08, 07 гг.

PRO-GAS
Рейтинг@Mail.ru Rambler's Top100
О Фонде | Продукты | Услуги | Актуальные комментарии | Книги | Выступления | Клиенты | Цены | Карта cайта | Контакты
Консалтинговые услуги, оценка политических рисков в ТЭК, интересы политических и экономических элит в нефтегазовой отрасли.
Фонд национальной энергетической безопасности © 2007
  Новости ТЭК   Новости российской электроэнергетики