«Роснефть» утвердила новую программу облигаций на 1,1 трлн рублей

Совет директоров «Роснефти» утвердил программу размещения биржевых облигаций серии 004P на общую сумму 1,115 трлн руб. Это следует из материалов компании.

«Общая (максимальная) сумма номинальных стоимостей всех выпусков биржевых облигаций, размещаемых в рамках программы биржевых облигаций серии 004P, составляет 1,115 трлн российских рублей включительно или эквивалент этой суммы в иностранной валюте, рассчитываемый по курсу Банка России», – указывает компания.

Новая программа бессрочная, при этом максимальный срок обращения облигаций в ее рамках – 10 лет. Предусмотрена возможность досрочного погашения ценных бумаг по усмотрению компании.

Представитель «Роснефти» пояснил «Ведомостям», что утверждение программы «не подразумевает единовременное привлечение долга в размере всего лимита программы, а предоставляет «Роснефти» гибкий подход по выходу на рынок в зависимости от спроса и рыночных условий в определенный момент времени». По его словам, фактическое размещение новых выпусков облигаций в рамках программы будет осуществляться в соответствии с утвержденным бизнес-планом компании.

Сейчас в обращении находятся 34 выпуска биржевых облигаций «Роснефти» на общую сумму около 3 трлн руб., а также один выпуск биржевых облигаций, номинированных в долларах, объемом $2,5 млрд и два выпуска облигаций в юанях на общую сумму 30 млрд юаней.

Облигации в иностранной валюте компания разместила в 2021–2023 гг. Долларовые бонды были размещены в июле 2021 г. Облигации в юанях компания разместила в сентябре 2022 г. (на 15 млрд юаней, ставка купона – 3,05% годовых) и в марте 2023 г. (также на 15 млрд юаней, ставка купона – 3,5% годовых).

В конце мая «Роснефть» сообщила о том, что полностью погасила десятилетние выпуски облигаций серии 06 объемом 10 млрд руб., серии 09 объемом 15 млрд руб. и серии 10 объемом 15 млрд руб. Компания разместила все три выпуска в июне 2013 г.

Эксперт аналитического центра «ИнфоТЭК», доцент Финансового университета при правительстве РФ Валерий Андрианов отмечает, что новая программа позволяет размещать облигации как в рублях, так и других валютах, расчеты в которых допустимы на Московской бирже. Это, в частности, могут быть китайские юани или другие валюты дружественных стран. Он напоминает, что «Роснефть» является лидером среди российских эмитентов по привлечению облигаций в юанях. «Не исключено, что и в данном случае часть инвестиций может быть привлечена в юанях», – говорит эксперт.

Ведущий аналитик Фонда национальной энергетической безопасности Игорь Юшков также допускает, что часть заемных средств в рамках новой программы может быть привлечена в юанях. По его словам, эта валюта нужна компании для проведения торговых операций с Китаем, например для закупки китайского оборудования.

При этом в целом «Роснефть» планомерно снижает долю валютных займов, говорит Андрианов. По его словам, для компании позитивным является то, что выручка у нее преимущественно валютная, а долг – в основном рублевый.

Инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов отмечает, что «Роснефть» проводит «последовательную и эффективную» работу на рынке облигаций. Андрианов поясняет, что эффективность использования заемных средств подтверждается финансовыми результатами компании: по итогам I квартала 2023 г. чистая прибыль по МСФО, относящаяся к акционерам, увеличилась почти на 46% по сравнению с уровнем IV квартала 2022 г. до 323 млрд руб., а показатель EBITDA – на 25% до 672 млрд руб. Одновременно компания оптимизирует структуру долговых обязательств, добавляет он.

По словам Суверова, у «Роснефти» достаточно привлекательная для инвесторов долговая нагрузка: отношение чистый долг / EBITDA на конец марта 2023 г. составило 1,3х в долларовом выражении, оставшись на уровне конца 2022 г. За последние два года показатель снизился почти в два раза, добавляет Андрианов. Суверов также указывает, что компания имеет высшие рейтинги рейтинговых агентств «Эксперт РА» и АКРА (ruAAA и AAA(RU) со «стабильными» прогнозами. – «Ведомости»). При этом, по мнению Суверова, условия на российском долговом рынке сейчас «достаточно благоприятные» для размещения бондов. Разместить рублевые облигации «Роснефть» может примерно под 11,5% годовых, облигации в юанях – примерно под 3,5%, считает аналитик.

Опрошенные эксперты считают, что привлекаемые в рамках новой программы облигаций средства в первую очередь пойдут на рефинансирование задолженности компании и финансирование крупных инвестиционных проектов, в частности проекта «Восток ойл».

«Основные затраты «Роснефти» будут формироваться за счет мегапроекта «Восток ойл». Этот проект очень амбициозный и очень затратный», – говорит Юшков, напоминая, что компания инвестирует в разработку месторождений, строительство нефтепровода до порта «Север» на Таймыре» и сооружение самого порта.

Андрианов отмечает, что совокупная ресурсная база проекта, по оценкам экспертов, составляет 6,5 млрд т низкосернистой нефти (содержание серы менее 0,05%). «Реализация проекта позволит на протяжении десятилетий обеспечивать углеводородными ресурсами не только нашу страну, но и экономики дружественных государств», – отмечает он.