Главная > Актуальные комментарии > ТЭК > Удорожание нефти оказалось игрой спекулянтов

Удорожание нефти оказалось игрой спекулянтов

Начало военной операции в Сирии и сворачивание сланцевых проектов в США дали надежду на возврат дорогой нефти. Однако на этой неделе баррель снова начал резко дешеветь, хотя удары по ИГ и падение американской добычи продолжаются. Кто тянет котировки вниз и будет ли у нефти новый шанс подорожать хотя бы до 60 долларов за баррель?

После начала военной операции в Сирии против ИГ, а также новых данных, подтвердивших долгосрочность сворачивания сланцевых проектов в США, мировые нефтяные цены сумели пробить 50 долларов за баррель и даже вырасти до 53 долларов в понедельник на этой неделе. Однако удержаться на такой высоте не удалось даже день, уже к вечеру 12 октября началось падение. Остановить слабость нефти не удается до сих пор. 

«Спекулянты играли на том, что ИГ добывает контрабандную нефть и продает ее на черном рынке по демпингу, предположительно, в Турцию»

Между тем факторы, которыми ранее многие аналитики объясняли рост нефтяных котировок, никуда не исчезли. Россия продолжает наносить удары по ИГ, а минэнерго США в среду заявило, что ждет дальнейшего падения добычи сланцевой нефти. В сентябре весь мир уже увидел падение добычи в США на 130 тысяч баррелей в сутки. А в ноябре она снизится еще на 93 тыс. баррелей в день по сравнению с октябрем, до 5,12 млн баррелей в сутки, заявило Управление по энергетической информации министерства энергетики США.

Там констатируют: добыча нефти упадет на трех крупнейших сланцевых месторождениях: Eagle Ford в Техасе, Bakken в Северной Дакоте и месторождении Niobrara. Единственное месторождение, где сохранится позитивная динамика добычи, – это Permian. Сворачивание сланцевой революции подтверждается со всех сторон из разных источников.

Но если в США низкие цены на нефть все-таки обвалили добычу, то ОПЕК решила не сдаваться, и там добыча черного золота по-прежнему растет. В сентябре она повысилась до максимума за последние три года – до 31,57 млн баррелей в сутки, отчиталась ОПЕК в понедельник, что сразу потянуло котировки вниз. В ОПЕК не только Иран рвется в бой в ожидании снятия с него санкционного нефтяного эмбарго, но и Саудовская Аравия.

Как оказалось, саудиты не просто активно демпингуют, они начали захватывать новые рынки, причем вторгаются в традиционную вотчину России – в Европу. Как рассказал накануне глава Роснефти Игорь Сечин, Саудовская Аравия впервые вышла на рынок Польши, начав туда морские поставки сырья через Гданьск. Россия считает «жесточайшей конкуренцией» выход Саудовской Аравии на европейский рынок, который традиционно считался основным потребителем российской нефти, заявил в среду министр энергетики Александр Новак, сообщает «Рейтер».

«Саудиты всегда боятся потерять рынок. Они работают на объемы, позволяют себе дисконты к уже и так низким ценникам, пытаясь удержать покупателей», – говорит газете ВЗГЛЯД замгендиректора Фонда национальной энергетической безопасности Александр Пасечник.

«Судя по всему, в ОПЕК считают свою текущую политику абсолютно верной. И небезосновательно», – замечает Валерий Полховский из ГК Forex Club. С одной стороны, сланцевая революция сворачивается, а с другой – растет мировой спрос на нефть. В 2015 году он вырос на 1,3 млн баррелей в сутки, а в 2016 году, как ожидают в МЭА, вырастет на 1,4 млн. Однако саудиты ставят на сохранение низких цен на нефть, поэтому все делают для того, чтобы был профицит предложения. «Особенно усердствует здесь Саудовская Аравия, которая даже нарушает квоты добычи», – замечает Полховский.

Ценовой рулевой

Однако только фундаментальными факторами происходящие на рынке нефти ралли объяснить до конца нельзя. Столь резкая волатильность объясняется играми спекулянтов, а главную роль в монетарной системе ценообразования нефти играют США. 

Поэтому основным фактором неопределенности на мировом рынке нефти является рост влияния США на мировой рынок нефти, а также данные статистики по спаду добычи сланцевой нефти, считает Сечин. При этом некоторые нефтяные аналитики, по его словам, игнорируют статистику добычи в США, где происходит падение объемов добычи на протяжении полугода, и создают предпосылки для манипулирования ценами.

Таким образом, Сечин указывает, что на мировые цены на нефть в большей степени оказывают влияние монетарные факторы, нежели соотношение спроса и предложения.

«Монетарная система ценообразования нефти складывается из спекулятивных денег, и первую скрипку здесь играют США, их программа количественного смягчения. Она завершилась, но деньги, которые они эмитировали, все равно всплывали в глобальных и американских инвестбанках и дальше появлялись на нефтяных биржах. Нефтяная торговля фьючерсами оперирует объемами нефти, которые на 95–98% занимают рынок, и лишь малая часть - реальные сделки с физической нефтью. Здесь имеется большой потенциал влияния на котировки», – объясняет Пасечник. Хотя, с другой стороны, спекулятивные капиталы все равно опираются в своих стратегиях на фундаментальные характеристики рынка – соотношение спроса и предложения, добавляет он.

По его мнению, спекулянты воспользовались геополитическим фактором, началом военной операции России в Сирии по борьбе с ИГ. «Спекулянты же ориентируются на события краткосрочного характера. Сирийский фактор сыграл свою роль, и цены на нефть несколько пошли вверх, но это был краткосрочный сигнал», – отмечает эксперт. Как объясняет собеседник газеты ВЗГЛЯД, спекулянты играли на том, что ИГ добывает контрабандную нефть и продает ее на черном рынке по демпингу, предположительно, в Турцию, а война могла повредить инфраструктуру и вывести эту нефть с рынка. Однако объемы контрабандной нефти небольшие, и эта новость сейчас уже отыграна, поэтому цены на нефть и возвращаются за границу 50 долларов. 

Если посмотреть на монетарные факторы, то пока у США нет никакого желания поднимать цены на нефть, и объективных причин для удорожания нефти на рынке также нет, отмечает эксперт. «Все эти факторы – потенциал Ирана по росту добычи, падение сланцевой добычи в США, ослабление китайского спроса на энергоресурсы – говорят о том, что рынок нефти сужается. И у нефти нет никаких стимулов дорожать», – говорит Пасечник.

Никакой борьбы между США и Саудовской Аравией нет, потому что у них просматривается единая цель – сдерживать рост цен на нефть. Дешевая нефть в интересах обеих сторон. Саудиты держат свою долю рынка и даже наращивают, а для американской экономики в целом низкие цены на нефть – это прямая выгода.

«Они лишь губят в какой-то степени сланцевых добытчиков. Но нефтяная отрасль у них не базовая, Северная Америка по-прежнему один из крупнейших импортеров нефти. Зато низкие котировки обеспечивают падение стоимости бензина и рост спроса на него. Дешевые энергоресурсы подстегивают не только автопроизводителей, но и все остальные отрасли. Сэкономленные деньги на сырье идут в реальный сектор экономики», – напоминает Пасечник.

Точечная потеря сланцевых добытчиков не так страшна, тем более что они очень гибкие: сегодня могут закрыть буровые, а завтра вновь открыть. «В США можно заморозить проект и потом открыть вновь без больших издержек. В отличие, например, от традиционных проектов в Западной и Восточной Сибири, в арктическом поясе», – говорит Пасечник.

С одной стороны, российские нефтяные производители куда более адаптивны к конъюнктурной яме, чем сланцевые американские. Сечин постоянно напоминает о том, что издержки российских нефтяных компаний самые низкие в мире – четыре доллара на баррель. «Стоимость нефти по отрасли – порядка $4 на баррель, а в ЛУКОЙЛе – $4,5», – сообщил Сечин, добавив, что в Роснефти этот показатель – $2,8, «лучший показатель в мире». Поэтому добыча нефти в России растет, в отличие от США, и в 2015 году она дойдет до 533 млн тонн против 526,3 млн тонн в 2014 году, сообщил министр энергетики РФ Александр Новак. Но, с другой стороны, российская экономика сильно страдает от низких цен, в отличие от американской, для которой это благо.

Прогноз по нефти

Впрочем, благодаря спекулятивной игре на сирийском факторе и сворачиванию сланцевой добычи ценам на нефть все же удалось перейти в более высокий диапазон колебаний. 

«Похоже, это будет теперь 47–54 вместо 43–50 долларов за баррель, – говорит Полховский. – Но для того, чтобы двинуться к 60 и выше, мы должны увидеть продолжение стремительного сокращения добычи в США и сокращение до нуля профицита предложения. А он в сентябре, по оценкам EIA, составил 1,2 миллиона баррелей в сутки».

Но Саудовская Аравия плюс снижение экономического роста в Китае сковывают дальнейший рост цен на нефть, добавляет он.

В ближайшие полугода волатильность нефти будет продолжаться: «Мы можем спокойно выйти на 60-долларовые рубежи, но не исключаю и падения до 40 долларов за баррель», – полагает нефтяной эксперт из ФНЭБ.

Но в более отдаленной перспективе нефть все же должна подрасти. Для этого есть несколько предпосылок. Во-первых, Саудовская Аравия не сможет вечно жить при низких ценах на нефть. Они уже ударили не только по слабым странам в ОПЕК (к примеру, по Венесуэле), но и по Саудовской Аравии, бюджет которой сильно зависит от нефтяного сектора, плюс у королевства существенно возросли расходы из-за войны в Йемене. «Если 2016 год они еще смогут справиться, то в уже 2017 году им потребуется более высокий уровень цен, или резервы саудитов просто растают. Полагаю, что где-то в середине 2016 года Саудовская Аравия начнет предпринимать какие-то шаги по сокращению добычи», – не исключает Валерий Полховский.

«Если инвестиции в отрасль будут сильно сокращаться, а отложенные инвестиции по всему миру составляют около 200 млрд долларов за прошедший год, то рано или поздно мы увидим итоги этого недоинвестирования. Они будут выражаться в дефиците сырья на рынке и, соответственно, в удорожании нефти. Альтернативы нефти еще никто не нашел, она остается базовым энергоносителем», – указывает Пасечник.

Автор: Ольга Самофалова

Источник: Взгляд, 14.10.2015


Аналитическая серия «ТЭК России»:

Санкции в отношении российского нефтегаза: кольцо сжимается
Американский сланец: жизнь в эпоху Трампа
Новый американский президент четко обозначил свои приоритеты в области энергетики, назвав ВИЭ пустой тратой денег и открыто сделав ставку на углеводороды. Это отличная новость для американских сланцевых компаний, как и существенный рост нефтяных цен на мировом рынке в 2017 и особенно в начале 2018 годов. Всем интересно, сколько нефти США на самом деле способны добывать. А ведь есть еще тема сланцевого газа. Соединенные Штаты слишком агрессивно рекламируют резкий рост производства СПГ, что невозможно без существенного увеличения добычи газа – опять же сланцевого.
Государственное регулирование нефтегазового комплекса в 2017 году и перспективы 2018 года
«Газпром» на внутреннем и внешнем рынках газа: как поделить газовый «пирог»
Положение «Газпрома» весьма противоречиво. С одной стороны, после нескольких лет сокращения добычи из-за обострения конкуренции на внутреннем рынке и негативных тенденций на рынках внешних «Газпром» вновь наращивает производство газа. И ставит рекорд за рекордом на европейском рынке, покрывая дополнительный спрос. Атаки независимых производителей, требующих реформирования отрасли или хотя бы их допуска к трубопроводному экспорту, были в очередной раз отбиты. Компания получила некоторую передышку. С другой стороны, политическое сопротивление «Газпрому» в Европе только усиливается. Разворачивается финальная схватка за позиции на европейском рынке в будущем. Оппоненты бросают все силы на то, чтобы остановить или затормозить строительство «Северного потока - 2». Да и внутренние производители газа сдаваться не намерены. Кроме того, серьезно ухудшилось финансовое положение «Газпрома».
Российский нефтегаз в 2025 году: картина будущего
Все мы хотим знать, что ждет нефтегазовую промышленность в ближайшие годы. Известны два основных подхода к будущему, в том числе и будущему нефтегазовой промышленности. Первый – попытаться понять, что же ждет отрасль впереди исходя из текущих трендов. Второй - заняться конструированием этого самого будущего. Начертать план, которому нужно следовать, чтобы избежать проблем и минимизировать риски. Новый доклад ФНЭБ позволит понять, у каких развилок стоит отрасль и по какому пути нефтегазовую промышленность пытаются провести.

Все доклады за: 2016 , 15 , 14 , 13 , 12 , 11 , 10 , 09 , 08 , 07 гг.

PRO-GAS
Рейтинг@Mail.ru Rambler's Top100
О Фонде | Продукты | Услуги | Актуальные комментарии | Книги | Выступления | Клиенты | Цены | Карта cайта | Контакты
Консалтинговые услуги, оценка политических рисков в ТЭК, интересы политических и экономических элит в нефтегазовой отрасли.
Фонд национальной энергетической безопасности © 2007
  Новости ТЭК   Новости российской электроэнергетики