Главная > Актуальные комментарии > ТЭК > У «Газпрома» сложности с инвестпрограммой на этот год

У «Газпрома» сложности с инвестпрограммой на этот год

Возможно, ее придется сокращать в случае роста дивидендов

«Газпром» испытывает сложности с реализацией инвестпрограммы в 2016 г., заявил в среду зампред правления компании Валерий Голубев: «Я вам не буду комментировать нашу инвестиционную программу на 2016 г. Любопытные могут разузнать из других источников. Но, уверяю вас, она испытывает проблемы в сегодняшних экономических условиях» (цитата по «Интерфаксу»). Инвестпрограмма «Газпрома» на 2016 г. – 842 млрд руб. Традиционно по итогам первого полугодия она увеличивается до 1 трлн руб. На строительство Бованенково – Ухта в 2016 г. компания планирует потратить 148,2 млрд руб., второй нитки Ухта – Торжок – почти 46 млрд руб., магистрального газопровода «Сила Сибири» – 92,1 млрд руб.

Эти сложности могут быть аргументом «Газпрома» в пользу снижения выплат по дивидендам за 2015 г., предполагает директор Small Letters Виталий Крюков. «Газпром» должен направить на дивиденды 50% чистой прибыли по РСБУ или МСФО в зависимости от того, где она больше (см. статью на стр. 10).

Заявление может быть частью дискуссии монополии с правительством о размерах индексации внутренних цен на газ, допускает заместитель директора Фонда национальной энергобезопасности Алексей Гривач: с учетом снижения экспортных цен на газ, которые догоняют падение нефтяных котировок с некоторым лагом, формировать инвестиционный ресурс становится сложнее.

«Основной бизнес «Газпрома» – добыча, транспортировка, хранение и продажа газа – больше не приносит прибыли», – отмечает директор East European Gas Analysis Михаил Корчемкин. В IV квартале 2015 г. прибыльность газового бизнеса снизилась примерно до 5%, подсчитал эксперт. При экспортной цене $6,1 за 1 млн британских тепловых единиц затраты на добычу, транспорт и оплату экспортной пошлины составляли $5,9 за 1 млн британских тепловых единиц. Цена на газ в Европе снижается, а в России тариф, по которому компания продает газ на внутренний рынок, почти не растет, добавляет аналитик UBS Максим Мошков. «Вы сами видите, какие были цены и какие они сейчас. Происходит оптимизация», – сказал Голубев.

«Газпром»

Производитель газа 
Основные акционеры: Росимущество (38,37%), «Роснефтегаз» (10,97%).
Капитализация – 3,8 трлн руб.
Выручка (МСФО, 2015 г.) – 6,1 трлн руб.,
Чистая прибыль – 787,1 млрд руб.

В Минэкономразвития документы от «Газпрома» на эту тему не поступали, сообщил представитель министерства. Представители «Газпрома», Минэнерго не ответили на запросы «Ведомостей».

Денег не хватает на «Силу Сибири» и «Северный поток – 2» с его российской частью, считает Корчемкин. У «Газпрома» два больших проекта – развитие Ямала и Восточная газовая программа, напоминает директор отдела корпораций Fitch Ratings Дмитрий Маринченко. Если компания направит на дивиденды 50% чистой прибыли за 2015 г. по МСФО (393,5 млрд руб.), «Газпрому», возможно, придется сократить инвестпрограмму на 10–15%, полагает он. Вероятнее, это будет сделано за счет Ямала – у компании избыток добывающих мощностей в европейской части России. Коррективы вряд ли коснутся Восточной программы, поскольку соглашение с Китаем заключено на государственном уровне.

Мошков считает, что сокращать инвестпрограмму в этом году «Газпрому» не придется, но не исключено, что некоторые сроки будут изменены: «Инвестпрограмма «Газпрома» гибкая: где-то можно притормозить, где-то – наверстать». По мнению Гривача, пока говорить о том, что ключевые проекты «Газпрома» нужно отложить из-за дефицита финансирования, преждевременно.

Автор: Алена Махнева

Источник: Ведомости, 11.05.2016


Специальный доклад:

Организация внутреннего рынка газа в России: тактика «малых дел»

Аналитическая серия «ТЭК России»:

Государственное регулирование нефтегазового комплекса в 2023 году и перспективы 2024 года
«Газпром» в период изгнания с европейского рынка. Возможное развитие газового рынка в России в условиях экспортных ограничений
Новая логистика российского нефтяного бизнеса
Новая энергетическая стратегия России: версия бумажная и фактическая
Энергостратегию до 2050 года (ЭС-2050) первоначально хотели утвердить до 15 сентября 2022 года. Однако и в декабре 2023 года она еще только обсуждается. И рабочая версия ЭС-2050 пока публично не предъявлена. С одной стороны, это наглядно показывает отношение к стратегическим документам в области энергетики. Получается, что отрасль в целом справляется с беспрецедентным санкционным давлением и без официальных стратегий. С другой стороны, российский нефтегаз столкнулся с действительно серьезными вызовами, к которым нельзя относиться легкомысленно. И оперативные проблемы являются отражением и долгосрочных угроз.
Российская нефтяная индустрия: жизнь под ценовым потолком
Уже почти полтора года российская нефтяная индустрия живет в условиях жесточайших санкций. Ключевыми из которых стало эмбарго на морские поставки нефти и нефтепродуктов в ЕС и страны G7, а также механизм price cap. Они заработали с конца 2022 года. За более чем 8 месяцев функционирования этих ограничений можно подвести предварительные итоги того, насколько успешно наши нефтяники справляются с этим вызовом. И как он сказался на объеме экспорта и на ценах.

Все доклады за: 2021, 20, 19, 18, 17, 16, 15, 14, 13, 12, 11, 10, 09, 08, 07 гг.

PRO-GAS
Рейтинг@Mail.ru Rambler's Top100
О Фонде | Продукты | Услуги | Актуальные комментарии | Книги | Выступления | Клиенты | Цены | Карта cайта | Контакты
Консалтинговые услуги, оценка политических рисков в ТЭК, интересы политических и экономических элит в нефтегазовой отрасли.
Фонд национальной энергетической безопасности © 2007
  Новости ТЭК   Новости российской электроэнергетики