Главная > Актуальные комментарии > ТЭК > У «Газпрома» сложности с инвестпрограммой на этот год

У «Газпрома» сложности с инвестпрограммой на этот год

Возможно, ее придется сокращать в случае роста дивидендов

«Газпром» испытывает сложности с реализацией инвестпрограммы в 2016 г., заявил в среду зампред правления компании Валерий Голубев: «Я вам не буду комментировать нашу инвестиционную программу на 2016 г. Любопытные могут разузнать из других источников. Но, уверяю вас, она испытывает проблемы в сегодняшних экономических условиях» (цитата по «Интерфаксу»). Инвестпрограмма «Газпрома» на 2016 г. – 842 млрд руб. Традиционно по итогам первого полугодия она увеличивается до 1 трлн руб. На строительство Бованенково – Ухта в 2016 г. компания планирует потратить 148,2 млрд руб., второй нитки Ухта – Торжок – почти 46 млрд руб., магистрального газопровода «Сила Сибири» – 92,1 млрд руб.

Эти сложности могут быть аргументом «Газпрома» в пользу снижения выплат по дивидендам за 2015 г., предполагает директор Small Letters Виталий Крюков. «Газпром» должен направить на дивиденды 50% чистой прибыли по РСБУ или МСФО в зависимости от того, где она больше (см. статью на стр. 10).

Заявление может быть частью дискуссии монополии с правительством о размерах индексации внутренних цен на газ, допускает заместитель директора Фонда национальной энергобезопасности Алексей Гривач: с учетом снижения экспортных цен на газ, которые догоняют падение нефтяных котировок с некоторым лагом, формировать инвестиционный ресурс становится сложнее.

«Основной бизнес «Газпрома» – добыча, транспортировка, хранение и продажа газа – больше не приносит прибыли», – отмечает директор East European Gas Analysis Михаил Корчемкин. В IV квартале 2015 г. прибыльность газового бизнеса снизилась примерно до 5%, подсчитал эксперт. При экспортной цене $6,1 за 1 млн британских тепловых единиц затраты на добычу, транспорт и оплату экспортной пошлины составляли $5,9 за 1 млн британских тепловых единиц. Цена на газ в Европе снижается, а в России тариф, по которому компания продает газ на внутренний рынок, почти не растет, добавляет аналитик UBS Максим Мошков. «Вы сами видите, какие были цены и какие они сейчас. Происходит оптимизация», – сказал Голубев.

«Газпром»

Производитель газа 
Основные акционеры: Росимущество (38,37%), «Роснефтегаз» (10,97%).
Капитализация – 3,8 трлн руб.
Выручка (МСФО, 2015 г.) – 6,1 трлн руб.,
Чистая прибыль – 787,1 млрд руб.

В Минэкономразвития документы от «Газпрома» на эту тему не поступали, сообщил представитель министерства. Представители «Газпрома», Минэнерго не ответили на запросы «Ведомостей».

Денег не хватает на «Силу Сибири» и «Северный поток – 2» с его российской частью, считает Корчемкин. У «Газпрома» два больших проекта – развитие Ямала и Восточная газовая программа, напоминает директор отдела корпораций Fitch Ratings Дмитрий Маринченко. Если компания направит на дивиденды 50% чистой прибыли за 2015 г. по МСФО (393,5 млрд руб.), «Газпрому», возможно, придется сократить инвестпрограмму на 10–15%, полагает он. Вероятнее, это будет сделано за счет Ямала – у компании избыток добывающих мощностей в европейской части России. Коррективы вряд ли коснутся Восточной программы, поскольку соглашение с Китаем заключено на государственном уровне.

Мошков считает, что сокращать инвестпрограмму в этом году «Газпрому» не придется, но не исключено, что некоторые сроки будут изменены: «Инвестпрограмма «Газпрома» гибкая: где-то можно притормозить, где-то – наверстать». По мнению Гривача, пока говорить о том, что ключевые проекты «Газпрома» нужно отложить из-за дефицита финансирования, преждевременно.

Автор: Алена Махнева

Источник: Ведомости, 11.05.2016


Специальный доклад:

Организация внутреннего рынка газа в России: тактика «малых дел»

Аналитическая серия «ТЭК России»:

Новая сделка ОПЕК+ и будущее нефтяного бизнеса в РФ
Государственное регулирование нефтегазового комплекса в 2019 году и перспективы 2020 года
Традиционно мы завершаем год итоговым докладом, обобщающим основные события и тенденции прошедшего года. 2019 год четко обозначил новую роль нефтегазового комплекса в России. Теперь это не просто главный донор российского бюджета, но прежде всего основная надежда на разгон экономического роста. Государство окончательно сделало в экономической политике ставку на большие проекты в кейнсианском стиле. Идеи улучшения институтов оставлены до лучших времен - на это просто нет времени, нужен быстрый результат.
«Газпром» на фоне внешних и внутренних вызовов
2019 год оказался для «Газпрома» весьма нервным. Внутри компании впервые с 2011 года прошли масштабные кадровые перестановки, затронувшие основные направления деятельности и ставшие продолжением внутренней реструктуризации блока, ответственного за ключевые стройки и систему закупок. На внешнем контуре весь год продолжался «сериал» под названием «будущее транзита через Украину» и закончившийся подписанием контрактов буквально 31 декабря. Его сопровождали яростные битвы вокруг «Турецкого потока» и «Северного потока-2». В итоге первый будет открыт 8 января 2020 года, а второй в самом конце 2019 года попал под американские санкции – пока в нем «дырка» в 160 км по двум ниткам. Зато на восточном векторе совершен серьезный прорыв – заработал газопровод «Сила Сибири».
Фискальная политика в нефтегазовом секторе: жизнь в режиме Википедии
Налоговая система в нефтегазовом комплексе продолжает испытывать радикальные изменения. 2019 год начинался с введения нового налогового режима – налога на дополнительный доход. Этот эксперимент должен был начать перевод нефтяной индустрии на новаторский принцип налогообложения: с прибыли, а не с выручки. Казалось бы, найдена новая магистральная дорога. Однако уже в 2019 году Минфин начал откровенное наступление на НДД. Страх выпадения доходов из бюджета здесь и сейчас гораздо сильнее угрозы обвалить нефтедобычу в среднесрочной перспективе из-за нестимулирюущей инвестиции налоговой системы. Минфину гораздо симпатичнее ускорение налогового маневра, которое приносит в бюджет дополнительные деньги. Нефтегазовые компании отвечают на это частным лоббизмом – попыткой пробить для своих проектов особые условия.
Украинский газовый узел – развязка близка
Меньше месяца остается до «часа X»: в 10 утра 1 января завершают свои действия договоры на транзит газа через Украину, а также на поставку российского газа в эту страну. Российско-украинские переговоры держат в напряжении весь европейский газовый бизнес. Все ждут новой «газовой войны». Есть ли еще шанс договориться? А если нет – справится ли «Газпром» со своими обязательствами по доставке газа в Европу? Блефует ли Россия, уверяя, что новая инфраструктура и газ в подземных хранилищах позволят ей обходиться без украинского транзита уже в ближайшую зиму? И что произойдет в начале 2020 года с самой Украиной? На эти вопросы мы пытаемся ответить в нашем новом докладе.

Все доклады за: 2016 , 15 , 14 , 13 , 12 , 11 , 10 , 09 , 08 , 07 гг.

PRO-GAS
Рейтинг@Mail.ru Rambler's Top100
О Фонде | Продукты | Услуги | Актуальные комментарии | Книги | Выступления | Клиенты | Цены | Карта cайта | Контакты
Консалтинговые услуги, оценка политических рисков в ТЭК, интересы политических и экономических элит в нефтегазовой отрасли.
Фонд национальной энергетической безопасности © 2007
  Новости ТЭК   Новости российской электроэнергетики