Главная > Актуальные комментарии > ТЭК > Дешевый баррель подкосил «Газпром»

Дешевый баррель подкосил «Газпром»

Снижение цены нефти лишит «Газпром» более половины прибыли

Из-за падения нефтяных цен и пересмотра контрактов, привязанных к ним, «Газпром» в 2016 году лишится более $7 млрд чистой прибыли, что составляет около 50% от прошлогоднего показателя. При этом в 2017 году компании еще предстоит как минимум два разбирательства по коррекции цен.

Привязка долгосрочных газовых контрактов к ценам на нефть ощутимо сказывается на финансовых результатах «Газпрома». Цена газа реагирует на снижение нефти с лагом в шесть — девять месяцев. И если в 2015 году средняя цена барреля была около $53,4, то в текущем году она будет заметно ниже (самый оптимистичный прогноз — около $50 за баррель, однако в большинстве случаев говорится о $45). В пятницу цена барреля Brent на межконтинентальной бирже ICE в Лондоне составляла $49,6, но сейчас наблюдается тенденция к росту (хотя, согласно большинству прогнозов, выше $55 баррель не поднимется). В январе, например, нефть падала ниже $29.

По оценке Фонда национальной энергетической безопасности, среднегодовая цена российского газа, поставляемого в дальнее зарубежье, в 2016 году составит $170 за 1 тыс. кубометров, тогда как в 2015 году она составляла $240.

По итогам прошлого года выручка «Газпрома» составила $99,6 млрд, показатель EBITDA (прибыль до уплаты налогов и без учета амортизации) — $32 млрд, а чистая прибыль — $15,4 млрд. 

«За 2016 год мы прогнозируем выручку на уровне $74 млрд, EBITDA — около $20 млрд, чистую прибыль — около $7 млрд», — говорит аналитик Райффайзенбанка Андрей Полищук.

Впрочем, скорее всего, показатели будут несколько выше, так как этот прогноз строился исходя из среднегодовой цены барреля в $42. Сам «Газпром», например, ранее говорил, что ожидает уровня EBITDA за 2016 год около $25 млрд.

В «Газпроме» отказались от комментариев.

 Из-за постоянно меняющейся рыночной конъюнктуры «Газпром» вынужден постоянно пересматривать соглашения со своими контрагентами. Например, в марте 2016 года российская монополия договорилась о корректировке цен с германской Uniper (подразделение концерна E.ON). Подробности не раскрывались, однако E.ON заявила, что изменение соглашения позволит ей списать резервы, которые компания делала ранее: в первом квартале положительный эффект от этого на EBITDA должен был составить €380 млн, во втором — €800 млн. В апреле российский холдинг подписал соглашение, касающееся адаптации цены, с французской Engie. Подробности также не раскрываются.

И в том и в другом случае изменения были внесены лишь после того, как клиенты «Газпрома» обратились в Стокгольмский арбитраж.

В 2017 году «Газпром» ждут судебные разбирательства с польской PGNiG и турецкой Botas, которые также требуют скорректировать цену.

А вот с Белоруссией на следующий год «Газпром» уже договорился. Об этом в пятницу сообщил «Коммерсантъ». Причем в этом случае речь шла уже не о корректировке контракта, а об изменении формулы ценообразования, которая станет теперь полностью рублевой и будет основываться на средней цене внутреннего рынка России плюс повышающие коэффициенты. В результате по отношению к действующей цена снизится примерно на 30% и составит 6 тыс. руб. (около $100) за 1 тыс. кубометров. Сейчас цена для Белоруссии составляет $132.

Если ориентироваться на прошлогодние объемы поставок в Белоруссию (18,8 млрд кубометров), то выручка «Газпрома» только из-за этого соглашения снизится примерно на $600 млн.

В то же время договоренность можно считать компромиссом, так как ранее белорусская сторона заявляла, что считает справедливой ценой на российской газ $73 за 1 тыс. кубометров. Об этом в мае говорил министр энергетики Белоруссии Владимир Потупчик.

Но, по словам Андрея Полищука, потери от пересмотра контрактов для «Газпрома» второстепенны. Основное снижение выручки связано именно со снижением нефтяных цен, которые тянут за собой газовые.

Замглавы Фонда национальной энергетической безопасности Алексей Гривач говорит, что если цена барреля удержится на текущем уровне, то в следующем году экспортные цены на газ будут расти. Также Гривач отметил, что снижение финансовых показателей «Газпрома» в долларах в 2016 году будет частично компенсировано девальвацией рубля, а большинство издержек компания несет именно в рублях.

Автор: Алексей Топалов

Источник: Газета.Ru, 29.08.2016


Аналитическая серия «ТЭК России»:

Государственное регулирование нефтегазового комплекса в 2017 году и перспективы 2018 года
«Газпром» на внутреннем и внешнем рынках газа: как поделить газовый «пирог»
Положение «Газпрома» весьма противоречиво. С одной стороны, после нескольких лет сокращения добычи из-за обострения конкуренции на внутреннем рынке и негативных тенденций на рынках внешних «Газпром» вновь наращивает производство газа. И ставит рекорд за рекордом на европейском рынке, покрывая дополнительный спрос. Атаки независимых производителей, требующих реформирования отрасли или хотя бы их допуска к трубопроводному экспорту, были в очередной раз отбиты. Компания получила некоторую передышку. С другой стороны, политическое сопротивление «Газпрому» в Европе только усиливается. Разворачивается финальная схватка за позиции на европейском рынке в будущем. Оппоненты бросают все силы на то, чтобы остановить или затормозить строительство «Северного потока - 2». Да и внутренние производители газа сдаваться не намерены. Кроме того, серьезно ухудшилось финансовое положение «Газпрома».
Российский нефтегаз в 2025 году: картина будущего
Все мы хотим знать, что ждет нефтегазовую промышленность в ближайшие годы. Известны два основных подхода к будущему, в том числе и будущему нефтегазовой промышленности. Первый – попытаться понять, что же ждет отрасль впереди исходя из текущих трендов. Второй - заняться конструированием этого самого будущего. Начертать план, которому нужно следовать, чтобы избежать проблем и минимизировать риски. Новый доклад ФНЭБ позволит понять, у каких развилок стоит отрасль и по какому пути нефтегазовую промышленность пытаются провести.
Фискальные новации: от налогового маневра к новым экспериментам
Нефтехимия и газохимия: непростой путь к высоким переделам

Все доклады за: 2016 , 15 , 14 , 13 , 12 , 11 , 10 , 09 , 08 , 07 гг.

Рейтинг@Mail.ru Rambler's Top100
О Фонде | Продукты | Услуги | Актуальные комментарии | Книги | Выступления | Клиенты | Цены | Карта cайта | Контакты
Консалтинговые услуги, оценка политических рисков в ТЭК, интересы политических и экономических элит в нефтегазовой отрасли.
Фонд национальной энергетической безопасности © 2007
  Новости ТЭК   Новости российской электроэнергетики