Главная > Актуальные комментарии > ТЭК > Масштабные расходы на газопроводы снизили прибыль «Газпрома»

Масштабные расходы на газопроводы снизили прибыль «Газпрома»

«Газпром» опубликовал финансовую отчетность по МСФО за первый квартал 2017 года — чистая прибыль упала на 8%, чистый долг вырос на 6%. Эксперты объясняют снижение прибыли компании обширной инвестиционной программой и большими тратами и считают, что на фоне складывающейся политической обстановки российский газовый гигант показал впечатляющие результаты.

Ведущий аналитик Фонда национальной энергетической безопасности (ФНЭБ) Игорь Юшков объясняет падение прибыли и рост долга масштабным строительством газопроводов.

«У «Газпрома» сейчас большие траты: он начал строить «Силу Сибири», которая стоит больших денег. Кредитуется он именно под этот проект. Плюс компания начала строительство первой нитки «Турецкого потока». Помимо этого, компания закупила и забетонировала трубы к строительству «Северного потока-2», — сказал Юшков агентству «Прайм».

При этом он подчеркнул, что компания ведет подготовку к строительству «Северного потока-2» на свои деньги, поскольку создание совместного предприятия с европейскими компаниями было заблокировано. «Скорее всего, на это все уходит при том, что доход у компании не такой большой. В 2016 году цены на европейском рынке газа были очень низкими, фактически рекордно низкими», — добавил он. «В основном, сейчас „Газпром“ тратит на „большие стройки“ (газопроводы — ред.)», — сказал Юшков.

Аналитик «Атона» Александр Корнилов отмечает, что снижение прибыли компании во многом связано с изменением показателя с учетом курсовых разниц. Он считает, что несмотря на снижение, это довольно хороший результат. «Прибыль компании снизилась незначительно. С учетом того, что макросреда и налоговые условия в отношении „Газпрома“ ухудшились, это вполне впечатляющий результат», — сказал он, заметив, что из-за больших инвестиций в оборотный капитал в первом квартале компания показала серьезный отрицательный денежный поток, но, по его словам, этот фактор, скорее, носит временный характер.

«Что касается чистого долга, то у компании большая инвестиционная программа, которую она продолжает реализовывать. При этом маржа бизнеса по продаже газа в Европу остается под давлением в силу того, что цены на газ по контракту „Газпрома“ не восстанавливаются так быстро. Это все влияет на то, что компании приходится больше своих денежных средств использовать, в том числе, на инвестпрограмму», — сказал Корнилов.

Аналитик «ВТБ Капитала» Екатерина Родина также объясняет снижение прибыли компании ее сокращением по курсовым разницам. Она тоже считает финансовые результаты компании положительными. «Такой показатель как EBITDA не изменился у „Газпрома“ год к году, что является достаточно положительным результатом. При неизменной EBITDA снижение выручки (в рублях) вызвано, в основном, меньшей по сравнению с первым кварталом 2016 года прибылью по курсовым разницам», — сказала она агентству «Прайм», заметив, что в долларах чистая прибыль компании выросла.

Родина отметила, что в чистый долг правильно включать краткосрочные депозиты, которые отражаются в «Прочих оборотных активах» и которые выросли квартал к кварталу на более чем 300 млрд рублей. «С учетом данного показателя чистый долг „Газпрома“ в первом квартале 2017 года сократился на 12% по сравнению с четвертым кварталом 2016 года», — сказала она.

По данным «Газпрома», чистая прибыль компании по МСФО, относящаяся к акционерам, за I квартал 2017 года сократилась на 8% по сравнению годом ранее — до 333,5 млрд рублей. Выручка от продаж увеличилась на 4,5% — до 1,8 трлн рублей. Чистый долг «Газпрома» за отчетный период вырос на 6% — до 2 трлн рублей. Капитальные вложения «Газпрома» сократились на 14% — до 226,5 млрд рублей.

РИСКИ ПО «ГАЗТРАНЗИТУ»

Юшков из ФНЭБ считает, что даже если «Газпром» лишится акций «Газтранзита», на его бизнесе это скажется незначительно. «Я думаю, потери „Газпрома“ будут минимальными. Никаких существенных активов у компании на Украине нет. Единственное, что можно у него отбирать — это транзитный газ», — сказал он, подчеркнув, что в целом Украине будет сложно доказать третьему акционеру обоснованность своих претензий. «Такое решение может вызвать большой международный скандал, так как у „Газтранзита“ есть еще один международный акционер», — заключил он.

Корнилов согласен с коллегой. «Комментировать содержательно нечего, так как это больше политический вопрос. В любом случае, для „Газпрома“ гораздо важнее стабильность газового транзита через „Укртрансгаз“. Так как этот случай напрямую не влияет на работу „Газпрома“ с „Укртрансгазом“, то на текущий бизнес „Газпрома“ он вряд ли как-то ощутимо повлияет», — сказал он.

«Газпром» получил от министерства юстиции Украины постановление об открытии исполнительного производства на 394,6 млрд рублей и наложении ареста на принадлежащие российской компании акции «Газтранзита» в рамках антимонопольного дела. В отчете «Газпрома» отмечается, что руководство компании приняло решение о начислении обязательства в сумме балансовой стоимости акций «Газтранзита». Акционерами «Газтранзита» являются «Газпром» и «Нафтогаз Украины», которые владеют 40,2% акций, а также турецкая «Турусгаз» с 19,6% акций.

Автор: Анна Подлинова

Источник: ПРАЙМ, 31.05.2017


Специальный доклад:

Организация внутреннего рынка газа в России: тактика «малых дел»

Аналитическая серия «ТЭК России»:

Российский экспорт нефти: от ковидного падения спроса к санкционной войне
События на Украине радикально изменили ситуацию на рынке углеводородов. Пандемийное падение спроса кажется уже не такой большой бедой. Теперь мы столкнулись с более серьезным вызовом. Политический Запад резко усилил санкционное давление на Россию. Началось вытеснение России с рынков нефти и газа. Серьезный удар обрушился на российские нефтяные поставки. США, Канада и Великобритания ввели запрет на закупку российской нефти. Но главное поле битвы - ЕС.
Государственное регулирование нефтегазового комплекса в 2021 году и перспективы 2022 года
Ситуация на нефтегазовых рынках в 2021 году радикально изменилась. Цены на нефть пошли вверх, а газовые - так и вовсе поставили исторические рекорды. Казалось бы, такой расклад должен радовать российские нефтегазовые компании, которые сумели получить по итогам 2021 года неплохую выручку и прибыль, и российское государство, опять имеющее профицитный бюджет именно благодаря экспорту нефти и газа. Однако весь год прошел в рассуждениях о туманном будущем углеводородов. Все чаще звучат прогнозы о конце эпохи нефти (а потом и газа) под давлением новой климатической повестки и энергетического перехода.
«Газпром» на гребне ценовой волны. Текущая ситуация на газовом рынке Европы
Динамика газового рынка Европы - один из центральных сюжетов развития мировой энергетики. Уже начиная с лета ситуация стала выходить из-под контроля. Цены на газ в Европе побили исторические рекорды, потащив за собой котировки на уголь и даже нефть. Европейцы стали оценивать ситуацию как полноценный энергетический кризис. «Газпром» как крупнейший поставщик газа на европейские рынки оказался в центре большой дискуссии с извечными русскими вопросами: кто виноват и что делать. Уникальная ситуация на европейском газовом рынке и положение «Газпрома» детально разбираются в этом докладе.
Фискальная политика в нефтяной отрасли: выжимание последних соков или шанс на перезапуск отрасли?
Нефтяной сектор традиционно рассматривается правительством как донор федерального бюджета. Осенью 2020 года была принята целая серия репрессивных решений относительно нефтяных компаний, мотивированных необходимостью сбора дополнительных денег в бюджет. При этом бюджетная кампания осени 2021 года стала радикальным контрастом по сравнению с 2020 годом. Фокус внимания Минфина сместился на металлургическую и горнодобывающую промышленность, в то время как нефтяники получили определенную передышку. Вопрос, что будет дальше.
Новый европейский механизм трансграничного карбонового регулирования: что ждет российских поставщиков и чем ответит Россия

Все доклады за: 2021, 20, 19, 18, 17, 16, 15, 14, 13, 12, 11, 10, 09, 08, 07 гг.

PRO-GAS
Рейтинг@Mail.ru Rambler's Top100
О Фонде | Продукты | Услуги | Актуальные комментарии | Книги | Выступления | Клиенты | Цены | Карта cайта | Контакты
Консалтинговые услуги, оценка политических рисков в ТЭК, интересы политических и экономических элит в нефтегазовой отрасли.
Фонд национальной энергетической безопасности © 2007
  Новости ТЭК   Новости российской электроэнергетики