Главная > Актуальные комментарии > ТЭК > "Росзарубежнефть": новая нефтяная компания или трюк Сечина?

"Росзарубежнефть": новая нефтяная компания или трюк Сечина?

"Роснефть" прекратила работу в Венесуэле и продала свои венесуэльские активы специально созданной для этой цели госструктуре. DW попросила экспертов объяснить смысл необычной сделки.

Акционерное общество "Росзарубежнефть" было зарегистрировано в Москве 28 марта 2020 года. И в тот же день "Роснефть" объявила о прекращении деятельности в Венесуэле и продаже ее венесуэльских активов принадлежащей правительству РФ компании. Поначалу эксперты решили, что покупатель - это государственный "Роснефтегаз", однако затем стало ясно, что специально для этой цели и была создана "Росзарубежнефть". В чем смысл такой схемы?

Отчетности "Росзарубежнефти" никто не увидит

Согласно сообщению "Роснефти", компании, принадлежащей правительству, продаются доли в добывающих предприятиях Petromonagas, Petroperija, Boqueron, Petromiranda и Petrovictoria, а также в нефтесервисных предприятиях и торговых операциях. В результате сделки "Роснефть" получит на баланс одного из своих стопроцентных дочерних обществ пакет собственных акций в размере 9,6%.

"То есть государство в качестве учредительного взноса внесло в компанию 9,6% акций "Роснефти" из того пакета, который принадлежал "Роснефтегазу", а затем "Роснефть" обменялась с "Росзарубежнефтью" активами - забрала себе ликвидный актив в виде своих акций, а отдала никому не нужные неликвидные активы в виде долей в венесуэльских проектах", - поясняет ведущий аналитик Фонда национальной энергетической безопасности (ФНЭБ), эксперт Финансового университета Игорь Юшков.

По его словам, подтверждение этой операции можно будет увидеть исключительно в отчетности самой "Роснефти" (в ежеквартальном отчете за первый квартал 2020 года по МСФО и затем в годовом отчете). Отчетность самой "Росзарубежнефти", как и отчетность "Роснефтегаза", публиковаться не будет. И хотя в самой "Роснефти" названия покупателя пока не раскрывают, сомнений в том, что венесуэльские активы переданы "Роснефтью" именно "Росзарубежнефти", у экспертов нет.

"Была выбрана наиболее простая и быстрая схема, из которой стало бы очевидно, что "Роснефть" больше не сотрудничает с венесуэльским режимом. Формально цель была достигнута", - говорит партнер консалтинговой компании RusEnergy Михаил Крутихин.

"Передержка" токсичных активов или самостоятельная компания?

Эксперты полагают, что для передачи "токсичных" активов пришлось создавать новое юрлицо, чтобы не подставлять под санкции уже существующие компании. "Было нежелательным подключать к этим операциям даже "Роснефтегаз", - отмечает Юшков. - Ведь ему принадлежат доли в "Роснефти" и "Газпроме". Хоть это и "прокладочная" фирма, подставлять собственника акций российских госкомпаний сочли рискованным".

По тем же причинам не подошла для этой цели и государственная "Зарубежнефть". "Связывать "Зарубежнефть" с Венесуэлой не хотелось, она работает и на внутреннем рынке, и в других странах. Решили рисковать тем, что не жалко", - считает Крутихин.

К тому же шансов на то, что реальная деятельность на промыслах в Венесуэле продолжится, по мнению экспертов, немного. "Росзарубежнефть" - это формальный держатель венесуэльских активов, которого нельзя считать новым игроком на рынке", - уверен Михаил Крутихин. В то же время он не исключает, что в теории компания может "нанимать подрядчиков и что-то делать, например, торговать венесуэльской нефтью".

Игорь Юшков убежден в том, что компания не будет вести никакую операционную деятельность, а сами проекты будут остановлены: "Сейчас в Венесуэле внутреннего рынка, по сути, нет, там экономический и социальный коллапс. Экспорт невозможен из-за американских санкций. Так что эти активы будут просто лежать и генерировать убытки. Именно поэтому на них не нашлось покупателей среди частных компаний. Рыночная стоимость активов равна нулю".

Согласен с этим и Михаил Крутихин. "Учитывая режим санкций и эмбарго, даже государственная "ширма" приостановит сотрудничество. Рисковать не будет никто".

Сечин в двойном выигрыше даже при рухнувших ценах на нефть

В этом смысле главе "Роснефти" Игорю Сечину удалось реализовать крайне выгодную сделку. "Он переложил все риски на государство и при этом еще получил пакет акций "Роснефти". Это для него вдвойне позитивная операция", - говорит Юшков. По его мнению, венесуэльские активы "не уйдут из зоны влияния Сечина", однако в ближайшие годы сотрудничество с этой страной будет сведено к минимуму. Несмотря на то, что Венесуэла занимает первое место в мире по запасам нефти, добывать ее там при нынешних ценах на мировых рынках невыгодно, даже если не принимать во внимание риск санкций.

Скорее всего, будет остановлена также торговля нефтью и нефтепродуктами. В Венесуэле почти нет собственной переработки, небольшие местные нефтеперерабатывающие заводы обеспечить страну не могут. "Роснефть" возила венесуэльскую нефть на индийские НПЗ, где ей принадлежат 49% акций, затем нефтепродукты перепродавались. Однако и эти торговые операции будут остановлены", - уверен эксперт ФНЭБ.

Вероятность возобновления сотрудничества в случае смены власти в Венесуэле эксперты также почти исключают. Напротив, велики шансы национализации активов, принадлежащих иностранным компаниям. Так что Игорю Сечину удалось не только избавиться от "токсичных" активов и получить за это ценные бумаги, но и избежать риска национализации.

Автор: Евлалия Самедова

Источник: Deutsche Welle - Russian, 07.04.2020


Специальный доклад:

Организация внутреннего рынка газа в России: тактика «малых дел»

Аналитическая серия «ТЭК России»:

Новая сделка ОПЕК+ и будущее нефтяного бизнеса в РФ
Государственное регулирование нефтегазового комплекса в 2019 году и перспективы 2020 года
Традиционно мы завершаем год итоговым докладом, обобщающим основные события и тенденции прошедшего года. 2019 год четко обозначил новую роль нефтегазового комплекса в России. Теперь это не просто главный донор российского бюджета, но прежде всего основная надежда на разгон экономического роста. Государство окончательно сделало в экономической политике ставку на большие проекты в кейнсианском стиле. Идеи улучшения институтов оставлены до лучших времен - на это просто нет времени, нужен быстрый результат.
«Газпром» на фоне внешних и внутренних вызовов
2019 год оказался для «Газпрома» весьма нервным. Внутри компании впервые с 2011 года прошли масштабные кадровые перестановки, затронувшие основные направления деятельности и ставшие продолжением внутренней реструктуризации блока, ответственного за ключевые стройки и систему закупок. На внешнем контуре весь год продолжался «сериал» под названием «будущее транзита через Украину» и закончившийся подписанием контрактов буквально 31 декабря. Его сопровождали яростные битвы вокруг «Турецкого потока» и «Северного потока-2». В итоге первый будет открыт 8 января 2020 года, а второй в самом конце 2019 года попал под американские санкции – пока в нем «дырка» в 160 км по двум ниткам. Зато на восточном векторе совершен серьезный прорыв – заработал газопровод «Сила Сибири».
Фискальная политика в нефтегазовом секторе: жизнь в режиме Википедии
Налоговая система в нефтегазовом комплексе продолжает испытывать радикальные изменения. 2019 год начинался с введения нового налогового режима – налога на дополнительный доход. Этот эксперимент должен был начать перевод нефтяной индустрии на новаторский принцип налогообложения: с прибыли, а не с выручки. Казалось бы, найдена новая магистральная дорога. Однако уже в 2019 году Минфин начал откровенное наступление на НДД. Страх выпадения доходов из бюджета здесь и сейчас гораздо сильнее угрозы обвалить нефтедобычу в среднесрочной перспективе из-за нестимулирюущей инвестиции налоговой системы. Минфину гораздо симпатичнее ускорение налогового маневра, которое приносит в бюджет дополнительные деньги. Нефтегазовые компании отвечают на это частным лоббизмом – попыткой пробить для своих проектов особые условия.
Украинский газовый узел – развязка близка
Меньше месяца остается до «часа X»: в 10 утра 1 января завершают свои действия договоры на транзит газа через Украину, а также на поставку российского газа в эту страну. Российско-украинские переговоры держат в напряжении весь европейский газовый бизнес. Все ждут новой «газовой войны». Есть ли еще шанс договориться? А если нет – справится ли «Газпром» со своими обязательствами по доставке газа в Европу? Блефует ли Россия, уверяя, что новая инфраструктура и газ в подземных хранилищах позволят ей обходиться без украинского транзита уже в ближайшую зиму? И что произойдет в начале 2020 года с самой Украиной? На эти вопросы мы пытаемся ответить в нашем новом докладе.

Все доклады за: 2016 , 15 , 14 , 13 , 12 , 11 , 10 , 09 , 08 , 07 гг.

PRO-GAS
Рейтинг@Mail.ru Rambler's Top100
О Фонде | Продукты | Услуги | Актуальные комментарии | Книги | Выступления | Клиенты | Цены | Карта cайта | Контакты
Консалтинговые услуги, оценка политических рисков в ТЭК, интересы политических и экономических элит в нефтегазовой отрасли.
Фонд национальной энергетической безопасности © 2007
  Новости ТЭК   Новости российской электроэнергетики