Главная > Актуальные комментарии > ТЭК > Игорь Юшков: Сценарий с глобальной рецессией более вероятен в 2023 году

Игорь Юшков: Сценарий с глобальной рецессией более вероятен в 2023 году

Прогнозы в моменте давят на рынок, но бояться рецессии все же стоит, так как США и ЕС готовы бороться с инфляцией

Нефть на перепутье. Прогнозы очень неоднородны — от $65 до $380 за баррель, хотя баланс спроса и предложения на рынке не менялся.

Вчера стоимость нефти резко сократилась — на 10%, сегодня опять начался рост. Что происходит с ценой на сырье, «НиК» рассказал ведущий аналитик Фонда национальной энергетической безопасности, эксперт Финансового университета при Правительстве РФ Игорь Юшков:

«Публикация подобных радикальных сценариев для банков во многом самореклама. Собственно, поэтому мы и видим прогнозы нефти то по $380 за баррель, то по $65 при нефти в $120. Самое главное в таких прогнозах — шокировать публику, а потом подвести под эти шоковые сценарии разные, не совсем корректные обоснования.

Сценарий с глобальной рецессией и $65 за баррель пользуется популярностью прежде всего в США. Логика тут такая: сейчас цены на энергоносители высокие, от этого дорожают все товары, так как во все закладывается стоимость энергии. От этого раскручивается инфляция, все сбережения пропадают и т. д. Бороться с инфляцией можно универсальным способом, поднимая ставку рефинансирования. При повышенной ставке кредиты дорожают, денежной массы становится меньше, но при этом никто не вкладывает в расширение производства, и экономика впадает в стагнацию. В результате чем меньше производство, тем меньше вам нужно топлива. Спрос на нефть сокращается, цены падают. В этом логика прогноза низких цен на нефть.

Такое развитие ситуации возможно, но как минимум никто не отменяет сценарий поддержания цены со стороны ОПЕК+. Кроме того неизвестно, какая себестоимость добычи у сланцевой нефти. При $60-70 за баррель многие из них сланцевых компаний окажутся нерентабельны, закроются, добыча сократится, и цена нефти пойдет вверх. Никто более подробных объяснений возникновения рецессии не дает. Скорее всего, в 2022 такого сценария мы не увидим. Пока что ФРС и европейский регулятор не спешат задирать ставку, а уже июль. Все, наоборот, говорят о раскручивании инфляции и о том, что все уже опоздали с активными действиями против нее. Вероятнее всего, сценарий рецессии будет сдвинут на 2023 год — посмотрим, как быстро они будут поднимать ставку.

Сценарий со сверхдорогой нефтью тоже имеет свои сложности. Там говорится, что он возможен, если Россия сократит добычу на 5 млн баррелей в сутки, но это объемы почти всего российского экспорта. Сейчас мы много продаем сырья в Китай и Индию, вопрос в том, почему мы вдруг решим перестать экспортировать нефть на мировой рынок? Это вероятно, только если азиатские страны начнут диктовать РФ некий потолок цен и присоединятся к западным санкциям. Однако непонятно, зачем им это нужно. Китай не присоединился к санкциям и против иранской нефти. То есть это тоже радикальный сценарий, сложно себе представить, что все откажутся покупать российскую нефть. Он маловероятен.

Тем не менее эти прогнозы в моменте давят на рынок, особенно идея глобальной рецессии. Во многом именно из-за нее цена нефти в последние дни снижается. Но, по большому счету, это временное воздействие, подобные сценарии быстро забываются.

Фундаментально ничего на нефтяном рынке не меняется с точки зрения баланса спроса и предложения. По-прежнему есть дефицит, существуют проблемы у основных производителей. Поэтому говорить о том, что нефть радикально подорожает или подешевеет, не стоит.

При этом бояться рецессии все же стоит, так как в США и ЕС признают, что нужно бороться с инфляцией. Скорее всего, ставку будут повышать, но непонятно, какими темпами. Все ждут урегулирования конфликта на Украине к осени 2022 года. Потом от этой нижней точки падения экономики нужно будет отталкиваться, проводить аудит».

Источник: OilCapital.ru, 06.07.2022 


Специальный доклад:

Организация внутреннего рынка газа в России: тактика «малых дел»

Аналитическая серия «ТЭК России»:

Зеленая повестка в России в новую политическую эпоху
Начало СВО (специальной военной операции после 24 февраля 2022г.) на территории Украины привело к беспрецедентному обострению отношений с Западом, в том числе и с ЕС. Естественно, возник вопрос и о зеленой повестке. Энергетические консерваторы стали уговаривать кабмин поддержать традиционную энергетику в период жестких санкций и отказаться на время от опасных экспериментов, нацеленных на изменения энергобаланса. Однако лагерь зеленых догматиков вовсе не выглядит парализованным. Он продолжает креативить новые аргументы в пользу сохранения тренда на ESG. Поэтому в реальности борьба двух лагерей продолжается. И за каждым из них стоят свои группы влияния и серьезные бенефициары.
Путеводитель по европейским санкциям против российского нефтегазового бизнеса
События февраля 2022 года стали не только политическим землетрясением. Они привели и к серьезнейшей трансформации нефтегазовых рынков. Санкции против России в реальности повлияют на всех крупных экспортеров и импортеров нефти и газа. Западные страны стремятся нанести удар по российской экономике, основу которой составляют доходы от экспорта углеводородов. Соответственно, санкции нацелены на их добычу и продажу. Доклад построен по хронологическому принципу и показывает усиление санкционного режима. Доклад является полноценным путеводителем по санкциям, введенным на начало июля 2022 года ЕС и Великобританией и имеющим прямое и косвенное влияние на нефтегаз.
Водородная повестка в России в период экономической войны с Западом
Российский экспорт нефти: от ковидного падения спроса к санкционной войне
События на Украине радикально изменили ситуацию на рынке углеводородов. Пандемийное падение спроса кажется уже не такой большой бедой. Теперь мы столкнулись с более серьезным вызовом. Политический Запад резко усилил санкционное давление на Россию. Началось вытеснение России с рынков нефти и газа. Серьезный удар обрушился на российские нефтяные поставки. США, Канада и Великобритания ввели запрет на закупку российской нефти. Но главное поле битвы - ЕС.
Государственное регулирование нефтегазового комплекса в 2021 году и перспективы 2022 года
Ситуация на нефтегазовых рынках в 2021 году радикально изменилась. Цены на нефть пошли вверх, а газовые - так и вовсе поставили исторические рекорды. Казалось бы, такой расклад должен радовать российские нефтегазовые компании, которые сумели получить по итогам 2021 года неплохую выручку и прибыль, и российское государство, опять имеющее профицитный бюджет именно благодаря экспорту нефти и газа. Однако весь год прошел в рассуждениях о туманном будущем углеводородов. Все чаще звучат прогнозы о конце эпохи нефти (а потом и газа) под давлением новой климатической повестки и энергетического перехода.

Все доклады за: 2021, 20, 19, 18, 17, 16, 15, 14, 13, 12, 11, 10, 09, 08, 07 гг.

PRO-GAS
Рейтинг@Mail.ru Rambler's Top100
О Фонде | Продукты | Услуги | Актуальные комментарии | Книги | Выступления | Клиенты | Цены | Карта cайта | Контакты
Консалтинговые услуги, оценка политических рисков в ТЭК, интересы политических и экономических элит в нефтегазовой отрасли.
Фонд национальной энергетической безопасности © 2007
  Новости ТЭК   Новости российской электроэнергетики