США настроились на дешевую нефть: что делать с нефтегазовыми доходами России?

Нефтяные санкции Белого дома против России при Дональде Трампе оказались вредоноснее, чем при предыдущей администрации. Этому помог и рынок, который серьезно изменился за последние несколько лет, перейдя к переизбытку нефти. В течение прошлого года ежемесячные нефтегазовые доходы России снижались и в январе достигли самого низкого уровня со времен пандемии — вдвое ниже показателей годовой давности. Часть аналитиков заговорила о том, что США заинтересованы в низких ценах на российскую нефть и после окончания украинского конфликта.

Нефтегазовые доходы России опустились в январе до 393,3 млрд рублей. Сборы оказались вдвое ниже показателей годовой давности и самыми низкими месячными показателями со времен пандемии. С одной стороны, на фоне давления США Индия снизила закупки российского сырья, а затраты на доставку выросли. С другой, мировые цены, если и поднимаются, то только из-за угрозы глобального конфликта на Ближнем Востоке. Нефти на рынке становится все больше, антироссийские санкции уже не вызывают переполоха, а китайские компании не спешат перекупать все выпавшие по Индии объемы.

«Экономическая ситуация не очень позитивная для нас, прежде всего, просто по ценам на нефть. Из-за обострения вокруг Ирана цены немножко поднялись, а в начале года так вообще сорт Brent опускался ниже 60 долларов. На российскую нефть есть еще и скидка, и мы сейчас зарабатываем меньше, чем заложено в бюджете. Если в бюджете у нас средняя цена за год должна быть 59 долларов за баррель, то сейчас мы видим, что нефть Urals торгуется в районе 40», — говорит ведущий аналитик ФНЭБ и эксперт Финансового университета при правительстве России Игорь Юшков.

Аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко отмечает, что в целом текущая ситуация может привести (и уже отчасти приводит) к ухудшению макроэкономических показателей — рецессии.

«Усиление давления в части нефтегазовых доходов приводит к расширению спрэдов на российские сорта и, как следствие, может привести к недобору нефтегазовых доходов по итогам 2026 года», — говорит аналитик.

В прошлом году было примерно то же самое, замечает Игорь Юшков.

«Это не приводит к катастрофе с российскими финансами. Есть еще несколько триллионов рублей в ликвидной части ФНБ, есть возможность увеличивать заимствования, есть возможность наращивать налоговую нагрузку. То есть это не приводит к какой-то катастрофе, но имеет издержки», — говорит ведущий аналитик ФНЭБ.

По его мнению, используя все три инструмента, поддерживать экономику можно еще продолжительное время: «Тем не менее до бесконечности это делать нельзя, так как некое социальное недовольство тоже будет нарастать».

Аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко говорит, что ключевой целью санкций является постепенное принуждение России к продаже сырья по заниженным ценам и постепенное лишение её источников дохода, однако бизнес отвечает своими контрмерами, создавая, например, теневой флот.

«Сейчас одной из главных опасностей, по нашему мнению, является создаваемые США прецеденты по захвату судов. Россия рано или поздно вынуждена будет ответить, если подобного рода действия будут продолжены со стороны недружественных стран. А это, в свою очередь, может подвести весь мир ещё ближе к той черте, за которой уже будет невозможна любая дипломатия», — добавляет эксперт.

В Белом доме заявляют, что санкции вводят для скорейшего урегулирования украинского конфликта. Однако, как замечает часть аналитиков, США пытаются выстроить новую систему нефтяного рынка. И, например, навязывают Китаю и Индии венесуэльскую нефть, к добыче которой Дональд Трамп призывает присоединиться американские компании.

«Давление на Индию — это временная история. Так как тема нефти во многом используется как инструмент. Ведь ни против кого больше не вводили повышенные импортные пошлины. Ни Турции, ни Венгрии, ни Словакии, ни Сербии, ни Китая. Все покупают российскую нефть. Нигде эта тема не поднималась и не была предлогом для того, чтобы вводить импортные пошлины», — возражает ведущий аналитик ФНЭБ Игорь Юшков.

«Значит, дело не в поставках нашей нефти, а в том, чтобы заставить Индию подписать менее выгодное торговое соглашение», — продолжает он.

Ведущий аналитик ФНЭБ приводит пример газового рынка, где американцы выдавливают Россию.

«А вот по нефти нет. Американцы остаются нетто-импортером нефти. Поэтому гораздо более аккуратно подходят к этому вопросу. Венесуэльские поставки пойдут в основном в США, потому что короткое транспортное плечо. И в США есть куча заводов, которые перерабатывают как раз-таки венесуэльскую нефть и на неё настроены», — считает Игорь Юшков.

Советник управляющего фонда «Индустриальный код» Максим Шапошников также полагает, что санкции будут иметь краткосрочный эффект, а не представляют собой долгосрочное удушение.

«Тем не менее это повод для нас задуматься, а правильно ли мы ориентируем свою экономику на экспорт и не нужно ли развивать внутренне производство за счёт дешевых и избыточных энергоресурсов», — добавляет Максим Шапошников.

Санкции, которые смогут снять после урегулирования украинского конфликта, — часть проблемы. Белый дом настроен на дешевую нефть. Хотя это и не выгодно американским производителям.

«Благодаря мирным соглашениям, я думаю, мы можем увидеть значительное снижение цен на нефть. Если проблемы с Венесуэлой, Ираном, а также Россией и Украиной будут решены, это приведёт к выводу значительного объёма нефти из санкций Министерства финансов и выходу на рынок», — заявил FoxNews министр финансов США Скотт Бессент.

Источник: EADaily, 13.02.2026