ФНЭБ / Аналитика : ТЭК : «Газпром» на фоне внешних и внутренних вызовов

«Газпром» на фоне внешних и внутренних вызовов

2019 год оказался для «Газпрома» весьма нервным.

Внутри компании впервые с 2011 года прошли масштабные кадровые перестановки, затронувшие основные направления деятельности и ставшие продолжением внутренней реструктуризации блока, ответственного за ключевые стройки и систему закупок.

На внешнем контуре весь год продолжался «сериал» под названием «будущее транзита через Украину» и закончившийся подписанием контрактов буквально 31 декабря. Его сопровождали яростные битвы вокруг «Турецкого потока» и «Северного потока-2». В итоге первый будет открыт 8 января 2020 года, а второй в самом конце 2019 года попал под американские санкции – пока в нем «дырка» в 160 км по двум ниткам.

Зато на восточном векторе совершен серьезный прорыв – заработал газопровод «Сила Сибири». Это первый серьезный шаг в направлении диверсификации российского трубопроводного экспорта.

При этом позиции А. Миллера, которому весь год традиционно пророчили отставку, скорее укрепились – он смог в целом не допустить прихода «варягов» и даже убрать ряд чужих креатур из руководства монополией.

До завершения эпопеи с «Северным потоком-2» вряд ли ему грозит отставка – наоборот, у него появился шанс показать менеджерские успехи в борьбе с санкциями.

На внутреннем рынке позиции «Газпрома» укрепились на фоне продолжающихся проблем независимых производителей с поддержанием добычи, предназначенной для российских потребителей. Попытки инициировать глубокую перестройку отрасли в пользу «независимых» игроков поставлены на паузу.

Однако в 2020 году борьба за реструктуризацию «Газпрома» начнется с новой силой. Включая и вопрос о либерализации трубопроводного экспорта.

В докладе Вы найдете подробное раскрытие следующих сюжетов:

Новая структура управления «Газпромом»
- Основные перестановки в топ-менеджменте, их аппаратная и содержательная составляющие
- Восстановление единства экспортного блока
- Новый инвестиционно-закупочный блок и консолидация строительных активов
- Реформа сбыта и обновление финансового блока
- Кадровые успехи и неудачи А. Миллера
«Газпром» на внутреннем рынке
- Ситуация с добычей
- Рост спроса на газ и проблемы независимых производителей
- Упадок биржевой торговли
- Ценообразование и доходы «Газпрома» от продаж в РФ
«Газпром» на европейском рынке
- Конкуренция с СПГ и падение цен
- Борьба за новые потенциальные ниши
Украинский транзит и обходные газопроводы. Анализ предновогодних контрактов с Украиной
- Успехи и трудности в создании новой транспортной инфраструктруы
- Будущее поставок в Европу и Турцию
«Сила Сибири» и выход на китайский рынок
- Перспективы расширения поставок в Китай
Финансовое положение «Газпрома» и новые инвестиционные приоритеты
- Ситуация с доходами концерна
- Долговая нагрузка и новая дивидендная политика «Газпрома»
- Ставка на газохимию
- Путь от труб к СПГ
Среднесрочный прогноз развития ситуации: кадровый, структурный, экспортный, финансовый

Содержание доклада:

Введение	3
Глава 1. Кадровая революция в «Газпроме»	4
1.1 Объединение внешнеэкономического блока	4
1.2 Сбытовой блок. Перемещение К. Селезнева	6
1.3 Перераспределение полномочий. Новый инвестиционно-закупочный блок	7
1.4 Из добычи в «Газпром недра»	9
1.5 Обновление финансового блока и консолидация строительных активов	11
1.6 Новая структура управления «Газпрома»	13
Глава 2. «Газпром» на внутреннем рынке: хрупкий статус-кво	15
2.1 Рост добычи притормозил, но идет на рекорд	15
2.2 Поставки на внутренний рынок и упадок биржи	19
2.3 Ценообразование и доходы «Газпрома» на внутреннем рынке	23
Глава 3. Европейский рынок: перепроизводство и транзитные риски	26
3.1 «Газпром» на рынках стран Европы. Конкуренция с СПГ	26
3.2 Рынок Турции и «Турецкий поток»	31
3.3 Продление украинского транзита	34
3.4 «Северный поток – 2» и «Турецкий поток»: США объявили санкции Европе	39
Глава 4. «Сила Сибири» и выход на китайский рынок	41
4.1 «Сила Сибири»: запуск нового «проекта века»	41
4.2 Амурские ГПЗ и ГХК	43
4.3 Ситуация на китайском рынке: в поисках внутренних резервов	47
Глава 5. Финансовое положение «Газпрома» после завершения больших строек	52
5.1 Экспорт в Европу «уронил» доходы	52
5.2 Капитальные вложения группы и инвестиционная программа «Газпрома»:от транспортировки к переработке	55
5.3 Долговая нагрузка и новая дивидендная политика «Газпрома»	61
Глава 6. Среднесрочный прогноз развития ситуации	64

Дата публикации:	8 Января 2020 года

По вопросам приобретения обращайтесь к помощнику директора по проектам » Елене Ким

«Газпром» на фоне внешних и внутренних вызовов

Новая структура управления «Газпромом»

«Газпром» на внутреннем рынке

«Газпром» на европейском рынке

Украинский транзит и обходные газопроводы. Анализ предновогодних контрактов с Украиной

«Сила Сибири» и выход на китайский рынок

Финансовое положение «Газпрома» и новые инвестиционные приоритеты

Среднесрочный прогноз развития ситуации: кадровый, структурный, экспортный, финансовый

Специальный доклад:

Организация внутреннего рынка газа в России: тактика «малых дел»

Аналитическая серия «ТЭК России»:

Новые санкционные ограничения, их последствия и способы преодоления

«Газпром» и Европа в поисках новой модели работы

Государственное регулирование нефтегазового комплекса и предварительные итоги работы в 2024 году. Перспективы 2025 года

Северный логистический маршрут: ждать ли прорыва?

Российская нефтяная индустрия на КИТе. Рынки основных покупателей российской нефти: Китая, Индии и Турции